(AOF) - Au sein des portefeuilles multi-actifs gérés activement qui se comparent a posteriori à des indicateurs de référence, Ofi Invest Asset Management continue de rester prudent en raison du contexte actuel marqué par une augmentation marquée de la volatilité. Le risque géopolitique demeure au centre des préoccupations des marchés financiers. Ce risque impacte significativement les prévisions macroéconomiques et en particulier celles de la zone euro avec des révisions baissières pour la croissance.

Le gérant estime que le conflit en Ukraine et les sanctions occidentales contre la Russie sont également de nature à accentuer les pressions inflationnistes déjà fortes à l'image de l'envolée des cours des matières premières.

Côté Banques centrales, la Fed devrait poursuivre la remontée de ses taux pour porter ses taux directeurs au moins à 2% en fin d'année. En revanche, en zone euro, la BCE devrait maintenir une politique monétaire toujours accommodante, en se laissant la flexibilité d'agir en fonction de la situation en Ukraine et de l'évolution de l'inflation. La société de gestion pense que le scénario plus probable reste celui d'une hausse des taux au dernier trimestre.

La vision stratégique d'Ofi Invest Asset Management reste prudente. le gérant pense que l'expansion économique se poursuivra mais à un rythme bien moins soutenu par rapport à son scénario central d'avant-guerre. Aussi, il attend une stabilisation de la situation géopolitique ainsi que des catalyseurs marqués pour se repositionner avec conviction sur la direction des marchés actions en particulier.

Sur les actions, le gérant reste proche de la neutralité. Il a maintenu une position d'arbitrage entre les petites et les grandes capitalisations américaines. Après un début d'année très difficile pour elles, il continue de penser que les petites et moyennes capitalisations affichent une décote excessive compte tenu de la solidité du cycle économique aux Etats-Unis ainsi qu'un biais domestique recherché en période de tensions internationales.

Ofi Invest Asset Management a aussi conservé notre position qui favorise les actions chinoises par rapport aux autres actions émergentes car il est convaincu que Pékin est déterminé à soutenir la croissance. Le gérant surveille par ailleurs la position de la Chine dans le contexte de risques géopolitiques.