" Ces derniers jours, le yen est revenu à son plus bas niveau face au dollar depuis 20 ans. Cela s’explique en bonne part par la divergence de politique monétaire entre la Banque du Japon et les autres grandes banques centrales ", observe CPR AM. Le gestionnaire d'actifs juge que la divergence de point de vue publiquement affichée entre la BoJ et le gouvernement a de quoi surprendre, dans un pays où ces deux acteurs travaillent main dans la main plus que partout ailleurs dans le monde développé.

Les marges de manoeuvre des autorités japonaises apparaissent donc, selon lui, très limitées.

CPR AM souligne que la baisse du yen pourrait toutefois faire réagir les autorités … chinoises puisque le parité yuan/yen est de retour sur les plus hauts niveaux observés depuis 1994. " La Chine est probablement mal à l'aise par rapport à la faiblesse de l'autre grande devise régionale " explique le gestionnaire d'actifs.

Du point de vue de l'investisseur, le yen aurait une marge d'appréciation considérable dans un scénario d'apaisement des tensions inflationnistes et d'arrêt du durcissement de la politique monétaire des autres grandes banques centrales du monde.