Lazard Frères Gestion juge que le potentiel de rattrapage de long terme du secteur bancaire européen semble encore important. À la clôture du 3 juillet – hors dividendes réinvestis, l'Euro Stoxx Banks a pourtant progressé de 39,46% depuis le début de l'année. Pour autant, fait remarquer Scander Bentchikou, spécialiste du secteur bancaire, les ratios de valorisation restent parmi les plus modérés de la cote.

Le ratio Price-to-Book, qui rapporte la valorisation boursière des entreprises à leur valeur comptable, reste par exemple tout juste supérieur à 1 pour les banques de l'indice Euro Stoxx Banks.

" Ce ratio n'a pas suivi le net rebond de la rentabilité des établissements européens depuis 2015, alors que ces deux métriques présentaient auparavant une corrélation notable ", signale le gestionnaire d'actifs.

Pour Lazard Frères Gestion, la longue phase de renforcement des exigences réglementaires et de taux négatifs, qui a longtemps pesé sur la rentabilité des banques, est par ailleurs derrière nous, libérant désormais le potentiel de cash flows libres et les perspectives de consolidation.