Pourquoi investir dans ce fonds ?

Le fonds Sextant PME, qui a fêté ses dix ans d’existence au mois de janvier, est entièrement dédié aux petites et moyennes valeurs européennes, un segment de marché qui est au cœur du savoir-faire de la société de gestion.

Comme l’ensemble des fonds maison, Sextant PME est un fonds de stock picking, dont la gestion est basée sur l’analyse fondamentale, avec une attention toute particulière portée à la valorisation des titres. Cette stratégie value repose sur un horizon d’investissement de long terme.

Le fonds détient les labels France Relance et ISR et il est éligible au PEA et au PEA-PME.

Le processus de gestion

L’originalité du fonds réside dans le fait que les actifs sont répartis entre 6 sous-portefeuilles indépendants, gérés par 6 gérants analystes différents. Le poids respectif de ces différentes poches dépend de leurs performances sur le moyen et sur le long terme, ainsi que de l’expérience des gérants qui en ont la charge. En tant que gérant coordinateur du fonds, Raphaël Moreau est chargé de vérifier que les grands équilibres de gestion – en termes de risques, de diversification du portefeuille ou encore d’engagements en matière d’ESG  – sont bien respectés. «Ce modèle d’organisation permet de valoriser l’autonomie de chaque gérant, de laisser la place aux convictions individuelles et aux idées contrariantes, de favoriser le partage d’idées et les débats contradictoires, de challenger les plus expérimentés et de responsabiliser les plus jeunes», explique Raphaël Moreau.

La gestion de Sextant PME est purement bottom-up. La sélection des valeurs repose sur leur analyse fondamentale, l’équipe de gestion suivant une approche très disciplinée en la matière. Une attention particulière est portée à la valorisation. «Nous recherchons les entreprises de qualité dont le cours de Bourse est inférieur à la valeur fondamentale», résume Raphaël Moreau. Autre point d’attention : les bilans des sociétés doivent être sains (57 % des entreprises dans lesquelles le fonds est investi sont en situation de trésorerie nette positive). Enfin, les gérants veillent à l’alignement d’intérêts des dirigeants, qui détiennent la plupart du temps une part significative de leur patrimoine dans l’entreprise. L’analyse fondamentale intègre également les critères ESG. Le processus d’investissement ISR a une double dimension. Tout d’abord, la prise en compte des notes extra-financières, à travers une approche best-in-class qui écarte 20  % des entreprises les moins bien notées. La note ESG du portefeuille doit être supérieure à celle de son univers d’investissement et le fonds doit également être mieux positionné sur deux indicateurs d’impact ESG spécifiques : l’intensité carbone et la conduite des affaires. Ensuite, l’engagement actionnarial. «Nous dialoguons avec les entreprises sur les thématiques ESG (mesures favorables à la transition écologique, dispositifs de partage de la valeur avec les salariés, meilleures pratiques de gouvernance, etc.) et nous les incitons à améliorer la transparence sur leur politique et sur leurs indicateurs de performances ESG, précise Raphaël Moreau. Précisons également que nous votons systématiquement aux assemblées générales de toutes les sociétés en portefeuille, ces événements étant eux-mêmes une source importante de thèmes d’engagement».

La société de gestion

Créée en 2003, Amiral Gestion est une société de gestion indépendante détenue par ses dirigeants et salariés. Amiral Gestion s’appuie sur une philosophie de gestion active et de conviction pour offrir les meilleures performances à long terme à une clientèle composée d’investisseurs institutionnels, d’investisseurs professionnels (CGPI, family offices et banquiers privés) et de particuliers. Acteur de référence dans l’univers des PME/ETI, Amiral Gestion bénéficie également d’expertises obligataire et diversifiée, mises en valeur au travers des 12  compartiments de la Sicav Sextant ainsi que plusieurs mandats et fonds dédiés à la clientèle institutionnelle. La société de gestion compte 58  collaborateurs, dont 23 gérants-analystes. Son encours s’élève à 3,7 milliards d’euros. Amiral Gestion est engagée, depuis 2012, dans l’analyse ESG et, depuis 2015, dans la gestion ISR pour le compte de grands institutionnels engagés et moteurs dans le développement de l’investissement responsable.