Les fonds indiciels cotés (ETFs, pour Exchange-Traded Funds) gérés activement continuent de s’imposer dans le paysage financier, une tendance qui devrait se poursuivre à un rythme soutenu compte tenu de leurs caractéristiques particulières et de la digitalisation progressive du secteur de la gestion d’actifs.

Le marché mondial des ETFs est en progression depuis de nombreuses années. Le cabinet de conseil PwC estime qu’il pourrait représenter 20 000 milliards de dollars d’actifs sous gestion d’ici à 2026, soit le double de l’encours enregistré en 2021[1].

Bien que la majeure partie de ce marché soit actuellement constituée de fonds passifs, le potentiel de croissance des ETFs actifs est particulièrement élevé.

Le marché de la gestion active

Les ETFs actifs ont pour objectif de surperformer un indice de référence au travers d’un véhicule de placement de type ETF, reflétant un portefeuille modèle plutôt qu’un indice. Ces ETFs ne sont pas nouveaux, ils existent en fait depuis 2008, mais ils suscitent un intérêt croissant auprès des investisseurs.

Les fonds à gestion active représentent aujourd’hui 3 % du marché mondial des ETFs, soit environ 300 milliards USD[2], un marché qui a doublé depuis 2019. Par ailleurs et selon le cabinet d’analyse Morningstar, les ETFs actifs se sont adjugés 35 % des afflux de capitaux dans les fonds actifs en 2021[3] alors qu’ils ne représentent que 2 % de l’ensemble des fonds d’investissement à gestion active.

Cette progression est impressionnante et nous pensons que les flux en faveur des ETFs actifs devraient se poursuivre. Dans ce contexte d’incertitude économique et de volatilité qui continue de perturber les marchés, les investisseurs sont plus susceptibles de rechercher des fonds actifs qui leur apportent de la flexibilité.

Accès aux facteurs de durabilité et thématiques

L’un des principaux attraits des ETF actifs est qu’ils peuvent permettre aux investisseurs d’accéder à un large éventail de thèmes d’investissement clés au sein d’une structure ETF. Avec un ETF actif, un investisseur peut par exemple accéder à l’expertise d’un gérant actif en matière d’investissement responsable, sans être pour autant contraint par un indice de référence.

Les ETF actifs axés sur la durabilité constituent également un segment particulièrement attrayant dans la mesure où, parallèlement à leurs objectifs financiers, les investisseurs accordent de plus en plus d’importance à l’investissement responsable.

De même, les ETFs actifs thématiques, qui privilégient les tendances à long terme comme la numérisation et la démographie, se multiplient et gagnent en popularité. Une enquête menée par PwC révèle que les ETFs thématiques, y compris ceux axés sur la durabilité, se classent au premier ou au deuxième rang en termes de demande attendue des investisseurs au cours des deux ou trois prochaines années sur tous les marchés analysés[4].

Liquidité et numérisation

Outre l’innovation au sein du secteur, d’autres facteurs devraient stimuler la croissance du marché des ETFs actifs.

Grâce à leur liquidité supplémentaire et à leur capacité de négociation intrajournalière, les ETFs peuvent offrir une plus grande souplesse aux clients qui en ont besoin. Ils sont également transparents dans la mesure où, sur la plupart des marchés, les positions sont publiées quotidiennement.

Le marché bénéficie également de la montée en puissance de la digitalisation, une tendance à long terme que l’on retrouve dans presque tous les aspects du quotidien, et notamment dans le secteur de la gestion d’actifs. L’émergence des plateformes de courtage en ligne, du phénomène de désintermédiation bancaire et de la technologie de la blockchain transforme la façon dont les fonds sont distribués, et nous pensons que l’évolution numérique progressive du secteur de la gestion d’actifs est un autre moteur de croissance majeur.

Fort de ces constats, nous pensons que les ETFs sont susceptibles de répondre aux besoins futurs de nombreux investisseurs.

C’est la raison pour laquelle nous avons décidé qu’il était opportun pour nos clients de lancer une plateforme ETF, afin de leur offrir ces solutions d’investissement complémentaires en nous appuyant sur nos forces : la gestion active et l’investissement responsable. C’est un segment de croissance clé, et nous souhaitons devenir l’un des leaders européens du marché des ETFs actifs.

[1] Source : PricewaterhouseCoopers, ETF_2026_PwC.pdf, 2022

[2] Source : AXA IM Product Intelligence, Morningstar Direct, septembre 2022

[3] Source : Morningtar, février 2022, titre original “7 Charts on the Rapid Ascent of Active ETFs | Morningstar”

[4] Source : PricewaterhouseCoopers, ETF_2026_PwC.pdf, 2022