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Allianz Actions Euro Innovation
Pourquoi investir dans ce fonds ?
Avec son fonds Allianz Actions Euro Innovation, lancé en mars 2024, Allianz Global Investors propose d’investir dans la souveraineté européenne d’aujourd’hui et de demain en ciblant d’un côté les secteurs stratégiques et de l’autre les catalyseurs technologiques.
Le gestionnaire d’actifs a retenu une approche large, multisectorielle, pour aborder cette thématique. « Ce choix découle de plusieurs constats, justifie Christophe Hautin, le gérant principal. Tout d’abord, la pandémie de covid a mis en lumière la complexité et la fragilité des chaînes d’approvisionnement et donc la nécessité d’investir dans la réindustrialisation de l’Europe. Sont ensuite apparus les enjeux en matière de sécurité liés à la guerre en Ukraine et à l’impact des récentes positions américaines sur la stabilité de l’Alliance atlantique. Enfin, la question des tarifs douaniers est venue rappeler la nécessité de protéger les intérêts économiques européens ».
Le fonds a donc pour objectif, au travers de ses investissements, de supporter l’indépendance et la croissance future de l’Europe, portée par les différents plans d’investissement (plan ReArm Europe/Readiness 2030 de 800 Md€ pour augmenter les capacités militaires de l’Union européenne, initiative InvestAI pour mobiliser 200 Md€ d’investissements dans le domaine de l’intelligence artificielle, European Chips Act visant à renforcer l’écosystème européen des semi-conducteurs, etc.) et de permettre aux investisseurs de profiter d’une nouvelle ère industrielle.
A noter : Allianz Actions Euro Innovation, qui est majoritairement investi dans des entreprises technologiques, a été qualifié à l’initiative Tibi au printemps dernier. Lancée en 2019, cette initiative a pour objectif d’augmenter la capacité de financement des entreprises technologiques, en mobilisant l’épargne des investisseurs institutionnels, et notamment celle des assureurs.
Le processus de gestion
Allianz Actions Euro Innovation suit les mêmes principes d’investissement que tous les autres fonds gérés par l’équipe Actions Conviction, dont les membres sont majoritairement basés à Paris : une gestion active, fondée sur des convictions fortes et sur la maîtrise des risques, une approche fondamentale et des investissements diversifiés et de long terme.
La sélection des titres qui composent le portefeuille – entre 60 et 70 – est opérée selon une approche bottom-up. Le stock picking repose à la fois sur l’analyse du lien avec la thématique de la souveraineté européenne, sur l’analyse financière et sur l’analyse ESG.
Le portefeuille est structuré autour de deux piliers d’investissement. Le premier regroupe un certain nombre de secteurs stratégiques pour la souveraineté : le système financier (Euronext, Unicredit), la transition écologique et énergétique (Elia, Prysmian), la santé (EssilorLuxottica, Novonesis), les infrastructures (Vinci, KPN) et l’industrialisation technologique (Bureau Veritas, Merlin Properties). En parallèle, le fonds cible les catalyseurs technologiques, l’idée sous-jacente étant que l’autonomie est largement dépendante de la capacité à innover. Quatre domaines sont ciblés : la transformation digitale (ASM International, VusionGroup, Dassault Systèmes), la défense et la cybersécurité (Thales, Indra, Safran, Exosens), la green tech (GTT, Maire) et la bio tech (bioMérieux, UBC, Siemens Healthineers).
Le fonds se distingue par la place significative accordée aux petites et aux moyennes capitalisations (celles inférieures à 10 Md€) au sein de l’allocation. Leur poids peut être compris entre 10 et 30 % du portefeuille, ceci afin de s’exposer aux futurs champions de l’innovation.
Le portefeuille, qui est centré sur la zone euro, peut être exposé jusqu’à 25 % au reste de l’Europe.
La société de gestion
Allianz Global Investors est un gestionnaire d’actifs de premier plan qui compte plus de 700 professionnels de l’investissement répartis dans plus de 20 bureaux à travers le monde. Il gère 562 Md€ d’actifs (au 30 juin 2025) pour le compte d’une clientèle institutionnelle et privée dans le monde entier au travers d’une gestion active. Allianz Global Investors propose des stratégies de gestion actions, obligations, marchés privés et multi-asset. Son expertise couvre à la fois les pays développés et les marchés émergents, des stratégies locales et globales, des portefeuilles thématiques ou sectoriels.
Les titres mentionnés dans ce document le sont à titre d’illustration uniquement et ne constituent pas une recommandation ou une sollicitation d’achat ou de vente d’un titre particulier. Ces titres ne feront pas nécessairement partie du portefeuille au moment de la publication du présent document ou à toute autre date ultérieure.
Tout investissement comporte des risques. Les avis et opinions exprimés dans la présente communication reflètent le jugement de la société de gestion à la date de publication et sont susceptibles d’être modifiés à tout moment et sans préavis. Communication publicitaire. Allianz Global Investors GmbH, www.allianzgi.com
Les convictions de l’équipe de gestion
Christophe Hautin est à l’origine de la création de la stratégie actions sur l’autonomie stratégique européenne d’Allianz Global Investors ayant permis le lancement du fonds Allianz Actions Euro Innovation en mars 2024. Il en est le gérant principal. Il a rejoint Allianz Global Investors en tant que gérant de risques en 2012. De 2015 à 2018, il a occupé le poste de spécialiste produit actions, en charge de la promotion des produits d’investissement socialement responsables (ISR) de la stratégie Conviction Equity (actions européennes diversifiées / ISR), puis est devenu gérant de portefeuilles au sein de cette équipe. Auparavant, il a occupé différents postes au sein de la division banque d’investissement de Société Générale et chez le gestionnaire d’actifs américain TCW. Il compte plus de 19 années d’expérience dans le secteur financier.
Christophe Hautin est titulaire d’un Master en économie et finance de l’Université Paris Dauphine et a étudié à l’UCLA Anderson School of Management aux Etats-Unis. Il a également obtenu le certificat CFA en gestion ESG.
Comment le fonds s’est-il comporté depuis son lancement ?
Nous avons atteint avec un peu d’avance l’objectif que nous nous étions fixé pour la fin 2025 en termes d’encours, puisque ceux-ci dépassent déjà 300 M€.
La clientèle particulière manifeste un intérêt certain pour ce fonds. Ce dernier, qui a obtenu le label Tibi au mois de mars, attire également les institutionnels qui ont des engagements en matière d’investissements dans les entreprises de technologie les plus innovantes.
En termes de performances, le fonds affiche une progression de 20,56 % depuis le début de l’année (+ 15,20 % pour son indice de référence) et de 22,91 % depuis son lancement en mars 2024 (+ 13,98 % pour l’indice)*.
Deux facteurs principaux expliquent cette surperformance. Tout d’abord, la surexposition du fonds au secteur de l’aéronautique/défense, à hauteur de 15 % environ, contre 4 % seulement pour l’indice de référence. Ce positionnement reflète une conviction forte que nous avons eue dès le lancement du fonds. Ce beau parcours est également le fruit de notre stock picking dans les autres secteurs liés à la thématique de la souveraineté européenne et de l’autonomie stratégique, notamment parmi les valeurs technologiques et industrielles.
Comptez-vous maintenir la surexposition au secteur de la défense, ce dernier ayant déjà très bien performé en Bourse grâce au flux de nouvelles positives des derniers mois ?
Un plateau semble avoir été atteint depuis le mois de juillet en termes de performances boursières, et on ne peut exclure une correction technique à court terme.
Aussi avons-nous pris des profits sur un certain nombre de dossiers qui avaient très bien performé. Nous avons également opéré une rotation au sein du secteur vers des titres au profil plus « value ». Les acteurs du cycle long, comme Thales ou Leonardo, n’ont en effet pas connu la même envolée boursière que ceux du cycle court (équipements militaires, munitions). Enfin, nous nous intéressons aux acteurs civils avec des activités militaires (Airbus, Safran), qui n’ont pas encore bénéficié du même rerating que les entreprises de défense pures.
A moyen et à long terme, nous restons convaincus qu’il s’agit d’un secteur de croissance qui offre une visibilité jamais rencontrée jusque-là grâce aux plans d’investissement massifs annoncés (à l’échelle de l’Europe, avec le plan ReArm Europe/Readiness 2030 de 800 Md€, mais aussi dans plusieurs pays dont l’Allemagne et la France).
Quel est le profil actuel du fonds ?
Le poids du pilier technologies ressort à 57 % et celui des secteurs stratégiques à 43 %. Le fonds a par conséquent un biais structurel sur les valeurs de croissance.
Tout en étant fortement exposé aux secteurs technologiques et industriels, qui sont moteurs pour la croissance et l’autonomie européennes, le portefeuille est bien diversifié en termes de secteurs.
Enfin, les petites et moyennes capitalisations représentent 20 % du portefeuille.
PROPRIÉTÉS DU FONDS
Code ISIN : FR001400MA57
Forme juridique : SICAV de droit français
Société de gestion : Allianz Global Investors GmbH, succursale française
Gérant : Christophe Hautin
Indicateur de référence : 85 % MSCI EMU Total Return Net + 15 % MSCI EMU Small Cap Total Return Net (en EUR)
Date de lancement : 28 mars 2024
Encours sous gestion : 324 687 899 €
Investisseurs
Profil investisseur : tout type d’investisseurs
Durée de placement recommandée : 5 ans
Règlement SFDR
Article 8
Performance
Objectif de performance : Le fonds investit principalement dans des valeurs technologiques et/ou liées à l’innovation de la zone euro. Son objectif d’investissement est d’atteindre une croissance du capital à long terme.
Performance annualisée :
Sur un an : 20,35 %
Depuis la création du fonds : 22,91 %
Frais
Frais de gestion courants : 0,70 % max.
Frais de souscription : 5 % max.
Commission de surperformance : N/A
Frais de rachat : N/A
Risques
4 sur une échelle de 1 à 7 (échelle de risque selon DIC Priips –Document d’information clé)
Forte volatilité des actions, pertes possibles. La volatilité des prix des parts du fonds peut être fortement accrue.
Les marchés d’actions de la zone euro et les valeurs technologiques peuvent parfois sous-performer.
Participation limitée au potentiel de rendement des titres individuels.
Le succès de l’analyse des titres individuels et de la gestion active n’est pas garanti.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures
Source : Allianz Global Investors GmbH
