Pourquoi investir dans ce fonds ?

Le fonds CM-AM Flexible Euro permet de s’exposer aux marchés d’actions avec une volatilité moindre, grâce à la flexibilité du taux d’exposition nette à ces marchés, qui peut varier entre 0 et 100 %. L’équipe de gestion, qui construit un portefeuille de convictions investi sur des sociétés créatrices de valeur, peut en effet moduler l’exposition nette aux actions en fonction de ses convictions sur l’évolution des marchés, en vendant des contrats « futures », principalement sur les indices Euro Stoxx et Euro Stoxx 50. « L’objectif, avec ce fonds, est de protéger le portefeuille et de limiter le stress pour les porteurs de parts dans les phases de marché moins favorables, résume Jean-Luc Ménard, le gérant principal. Pour cela, nous disposons d’une double marge de manœuvre : nous pouvons à la fois alléger nos positions sur les titres dont le couple risque-rendement s’est dégradé, et ainsi accroître notre volant de liquidités, et vendre des futures pour réduire notre exposition nette aux marchés ».

A noter : le fonds est éligible au PEA et il a été labellisé ISR en septembre dernier.

Le processus de gestion

CM-AM Flexible Euro est un fonds de stock picking, dont l’objectif est d’identifier et d’accompagner le développement de sociétés capables de générer de fortes performances opérationnelles. L’équipe de gestion travaille sur la base d’un scoring réalisé en interne à un rythme mensuel, qui classe les entreprises sur des critères tels que la croissance des bénéfices sur les prochaines années, les niveaux de ROE, etc. Ceci lui permet de mettre en lumière de nouvelles idées d’investissement, mais aussi de suivre l’évolution du classement des titres déjà présents dans le portefeuille.

Elle s’emploie ensuite à rencontrer les équipes dirigeantes des entreprises ainsi identifiées pour bien appréhender leur modèle économique et leur stratégie, et comprendre quels sont leurs moteurs de croissance.

Enfin, elle modélise le potentiel de création de valeur à moyen terme, grâce à un modèle interne de valorisation basé sur le ratio rapportant la valeur d’entreprise au résultat d’exploitation. Lorsque le cours de bourse d’une action est attrayant par rapport à la valeur cible déterminée, l’équipe de gestion prend des positions acheteuses.

Le portefeuille a un biais assumé sur les entreprises de qualité – bien positionnées, avec un modèle économique solide et compréhensible –, dont la croissance est soutenue et accélérée par les grandes tendances de fond. L’équipe de gestion a ainsi identifié quatre tendances majeures : l’innovation (développement du e-commerce, de la voiture autonome, de la 5G, etc.), la recherche du bien-être (notamment à travers le sport et une alimentation plus naturelle), l’économie durable (avec la transition énergétique, l’économie circulaire et la mobilité durable), et enfin l’allongement de la durée de vie (recherche médicale, sciences de la vie).

Le fonds a une approche toutes capitalisations (le seuil minimal étant fixé à 200 millions d’euros), avec une prédilection pour les grandes entreprises de la zone euro.

La société de gestion

Acteur majeur de la gestion d’actifs dans l’Hexagone, avec 74 milliards d’euros d’encours gérés en France à fin 2021, Crédit Mutuel Asset Management propose à ses clients des solutions d’investissement performantes, innovantes et durables. La société de gestion est particulièrement reconnue pour ses solutions de court terme en trésorerie flexible comme alternative aux fonds monétaires, ainsi que pour son processus de sélection de valeurs fondamentales et sa gestion de conviction, qui irriguent l’ensemble de l’offre. Les solutions de conviction de long terme regroupent les gestions actions zone euro et internationales, la gestion de petites et moyennes valeurs et la gestion actions thématiques. De même, l’offre obligataire, qui s’étend de la gestion de trésorerie flexible à la gestion obligataire crédit, repose sur une analyse financière et extra-financière d’une grande rigueur. Crédit Mutuel Asset Management est une société de gestion de Crédit Mutuel Alliance Fédérale et compte 250 collaborateurs.