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CPR Invest - Europe Defense
Pourquoi investir dans ce fonds ?
CPRAM élargit progressivement son offre de fonds pour tirer parti du renforcement stratégique de l’Europe. La société de gestion avait, dès 2023, lancé un premier fonds investi sur la thématique de la souveraineté européenne, CPR Invest - European Strategic Autonomy, dont le portefeuille s’articule autour de cinq piliers : industrie, défense, finance, santé et alimentation. Depuis juin, elle propose une nouvelle stratégie, CPR Invest - Europe Defense, qui vise plus spécifiquement à soutenir le financement du renforcement et de la modernisation des capacités de défense européennes, tout en bénéficiant du potentiel de croissance du secteur à long terme. L’objectif est de couvrir l’ensemble de la chaîne de valeur de la défense à travers plusieurs sous-secteurs.
A noter : au mois de mai, Amundi, maison-mère de CPRAM, a de son côté lancé un ETF sur le secteur européen de la défense, ce qui permet au groupe de proposer une gamme complète pour investir sur la thématique de l’autonomie européenne.
Le processus de gestion
Compte tenu de l’approche pure retenue dans le cadre de ce nouveau fonds centré sur le secteur de la défense, l’univers d’investissement est resserré autour de 55 valeurs européennes réparties en 4 piliers : les acteurs spécialisés dans la défense, dont le chiffre d’affaires est majoritairement lié à cette activité ; les entreprises mixtes, principalement dédiées à des activités civiles, mais dont une partie de l’activité est liée à la défense ; les services d’informatique et de communication pour la défense (avec notamment les opérateurs de satellites) ; la logistique et les machines (par exemple, les camions).
Une fois l’univers d’investissement défini, l’équipe de gestion procède à une double analyse quantitative, avec comme objectif d’identifier et de classer les titres les plus prometteurs.
Ceux-ci sont ensuite évalués qualitativement, de manière intrinsèque sur la base de leurs fondamentaux (ratios de solvabilité, perspectives de croissance) et de manière comparative par rapport à leur univers (niveaux de valorisation). La sélection de titres intègre également une dimension ESG. Ainsi, en application de la politique d’exclusions normatives et sectorielles maison, le fonds n’investit pas dans les émetteurs dégageant plus de 5 % de leur chiffre d’affaires en lien avec les armes non conventionnelles, les armes à uranium appauvri ou les armes nucléaires.
Le portefeuille, qui est géré de manière active, est concentré sur une trentaine de titres, avec de grosses pondérations (38 % de l’actif sur 6 valeurs).
Les acteurs spécialisés dans la défense et les entreprises mixtes représentent environ 80 % du portefeuille (dont 2/3 pour les entreprises de défense pures) ; le poids des services informatiques et celui de la logistique sont similaires, de l’ordre de 9 %.
La société de gestion
Filiale d’Amundi, CPRAM est une société de gestion d’actifs innovante couvrant l’ensemble des classes d’actifs : actions, crédit, taux et gestion multiclasse. Forte de plus de 30 ans d’expérience, elle accompagne ses clients avec expertise et engagement. A fin juin 2025, CPRAM gère près de 60 Md€ d’actifs et se positionne parmi les pionniers de l’investissement thématique.
Sa culture humaine, agile et ouverte, favorise une compréhension fine des mégatendances et nourrit une capacité constante à innover.
CPRAM a pour ambition d’apporter des réponses concrètes aux grands défis de notre siècle : enjeux environnementaux, bouleversements démographiques et sociaux, ainsi que révolutions technologiques.
Lien site : cpram.com
www.linkedin.com/company/cpr-asset-management/
Communication promotionnelle, destinée aux investisseurs professionnels au sens de la directive MIF. Contenu non contractuel, ne constituant ni une offre de vente ni un conseil en investissement. Veuillez vous référer au prospectus/document clé (DIC) et au reporting disponibles sur le site cpram.com avant de prendre toute décision finale.
Les convictions de l’équipe de gestion
Le fonds est géré par Damien Mariette, gérant thématique senior chez CPRAM. Damien Mariette a rejoint l’équipe actions thématiques de CPRAM en janvier 2023, au sein de laquelle il gère les thématiques souveraineté européenne. Il a commencé sa carrière de gérant en actions européennes en 2008 à la Banque Populaire Val de France. En 2009, il devient gérant d’actions internationales au Fonds de Garantie Automobile puis, successivement en 2012 et 2018, il gère des actions européennes pour la Financière de l’Echiquier et Sycomore. Damien Mariette est titulaire d’un master en finances de marché de l’université d’Artois.
Quelles raisons vous ont poussés à lancer cette nouvelle stratégie ?
Le secteur de la défense est aujourd’hui confronté à un changement de paradigme. Tout d’abord, la guerre en Ukraine a mis en lumière la faiblesse des stocks de munitions en Europe. Ensuite, les interrogations sur la volonté des Etats-Unis de continuer ou non à être les gendarmes du monde ont accentué la pression sur les pays européens pour qu’ils renforcent leur indépendance militaire.
Dans cet environnement géopolitique plus heurté, les budgets alloués à la défense sont appelés à augmenter de manière significative. En plus du plan ReArm Europe/Readiness 2030, qui prévoit 800 Md€ d’investissements, les pays membres de l’OTAN se sont mis d’accord pour que leurs dépenses de défense atteignent 5 % du PIB d’ici à 2035. Certains d’entre eux, comme l’Allemagne et la France, ont même accéléré leurs plans de soutien à ce secteur redevenu stratégique.
D’un point de vue boursier, nous estimons que la thématique va bénéficier de cette accélération des plans de dépense au niveau européen.
Le statut du secteur est donc en train de changer…
La défense est en effet devenue un secteur de croissance, avec des valorisations boursières en lien avec ce statut. Les valorisations actuelles peuvent donc sembler élevées, à la fois d’un point de vue historique (le rythme de croissance du secteur ayant été très faible au cours des 30 dernières années) et en instantané. Un titre comme Rheinmetall affiche en effet un PER de plus de 50 ! Cependant, il faut garder en tête que la croissance annuelle du chiffre d’affaires va être supérieure à 25 % au cours des 5 prochaines années pour atteindre les objectifs de 2030 communiqués par le management. Le ratio va donc mécaniquement se réduire.
Quels types de valeurs privilégiez-vous dans ce fonds ?
L’actualité récente a fait bouger le secteur de la défense en bloc en Bourse. Nous pensons que, dans les années à venir, la croissance des différents acteurs ne sera pas homogène, ce qui va donner lieu à une plus grande dispersion de performances. Il va donc falloir faire preuve de sélectivité et d’agilité pour identifier les entreprises offrant les meilleures perspectives à moyen et à long terme en fonction de leur exposition aux différents marchés finaux et aux zones géographiques, ce que permet une gestion active comme la nôtre.
Dans ce contexte, nous pensons que les valeurs de défense allemandes présentent un potentiel intéressant, l’Allemagne étant l’un des pays qui comptent accélérer le plus en matière de dépenses de défense. Il s’agit d’ailleurs de la première exposition géographique du portefeuille, à hauteur de 23 %, au même niveau que la France.
En termes d’activités, nous pensons que les équipements militaires terrestres, la défense antiaérienne et les munitions vont être les premiers à bénéficier de ce mouvement de renforcement de la défense européenne. A plus long terme, d’autres segments, comme les satellites, tireront également parti de la hausse des budgets.
PROPRIÉTÉS DU FONDS
Code ISIN : LU3079549070
Forme juridique : compartiment de la SICAV (société d’investissement à capital variable) –droit luxembourgeois
Société de gestion : CPRAM
Gérant : Damien Mariette
Indicateur de référence : 50 % MSCI Europe Aerospace & Defense Net Return Index et 50 % MSCI Europe Industrials Net Return Index
Date de lancement : 01/07/2025
Encours sous gestion : 16,04 millions € (au 29/08/25)
Performance
Objectif de performance : surperformer l’indice de référence
Frais
Frais – Part I EUR
Frais de gestion courants : 0,96 %
Frais de souscription : 5 % max.
Commission de surperformance : 15 %
Frais de rachat : 0 %
Investisseurs
Profil investisseur : institutionnels et particuliers/retail
Durée de placement recommandée : 5 ans
Risques
5 sur une échelle de 1 à 7 (échelle de risque selon DIC Priips –Document d’information clé)
Disponbile sur le site cpram.com
Tous les investissements comportent des risques (perte en capital, de contrepartie, risques liés aux actions et aux marchés, de liquidité, de performance, risque lié à l’investissement durable) et leur valeur peut varier à la hausse comme à la baisse.
Règlement SFDR
Article 8
