Pourquoi investir dans ce fonds ?

«Nous traversons une croissance mondiale structurellement plus faible depuis le début de la crise de la dette de 2007. Les marchés financiers sont plus volatils et apportent une faible rémunération du risque. Cela est notamment dû à l’enchaînement de périodes d’espoir et de crainte, suscité par le traitement de l’endettement excessif. Dans ce contexte, de nombreux investisseurs sont prêts à renoncer à des performances spectaculaires, mais aléatoires, au profit de la régularité», constate Christian Mariais, le gérant du fonds.

Fort de son expertise éprouvée et reconnue des marchés financiers, avec trente-cinq années d’expérience, Christian Mariais, fondateur et gérant du fonds Exclusif 21, a développé en 2009 une stratégie de performance absolue adaptée à ce nouveau paradigme. Il vise une performance régulière annuelle d’au moins 5 % avec un risque maîtrisé. Pour atteindre cet objectif, le gérant structure un portefeuille de valeurs de qualité et suit un processus d’allocation dit «flexible». «Le portefeuille peut être investi aussi bien dans les taux que dans les actions, dans une limite de 0 à 100 %. Depuis 2010, le fonds est en grande partie positionné sur les marchés d’actions. C’est la source de performance la plus solide dans une période caractérisée par des taux bas», indique le gérant.

Dans un deuxième temps, Christian Mariais met en place des stratégies de couverture en fonction de la sous-évaluation ou de la surévaluation du marché. «C’est l’un des points différenciants de ce fonds. J’identifie les stratégies à déployer grâce à un modèle de valorisation de marché propriétaire que j’ai développé depuis 1980. Il a fait ses preuves lors des nombreux rebonds et crises que j’ai traversés. Je n’ai recours qu’à des contrats future sur indice. Des produits simples, transparents et très liquides, sans effet de levier.»

Le fonds, initialement dénommé «BG Exclusif», a été rebaptisé «Exclusif 21» en octobre 2014 lors de l’arrivée de Christian Mariais chez Twenty First Capital.

Au 25 septembre 2015, depuis son lancement le 9 septembre 2009, Exclusif 21 affiche un rendement annuel moyen supérieur à ses objectifs fondateurs : 5,70 % pour une volatilité moyenne annuelle de 7,75 %. «La performance annuelle a toujours été positive, même en 2011, où le fonds a réalisé une progression de 5,72 %», souligne Christian Mariais.

Exclusif 21 est arrivé chez Twenty First Capital en octobre 2014. Il a pu ainsi doublement profiter d’un historique de performance de cinq ans et des capacités commerciales d’une société de gestion dynamique. Les encours sont passés de 15 à 50 millions d’euros à fin septembre 2015.

Le processus de gestion

Le gérant détermine un «univers d’investissement» répondant à des critères de performance et de régularité. «L’univers de départ est composé d’environ 250 valeurs, européennes et nord-américaines. Je m’intéresse aux actions qui ont une vraie histoire de croissance et une capitalisation d’au moins 1 milliard d’euros pour ne pas être exposé à un risque de liquidité», ajoute Christian Mariais.

Le portefeuille sera au final constitué d’une quarantaine de convictions, avec un turnover faible (20 % en moyenne).

Le modèle de marché propriétaire basé sur l’actualisation des cash-flows permet d’apprécier le niveau de sous-évaluation ou de surévaluation actuel en comparaison du niveau théorique, et donc de définir les stratégies de couvertures adéquates. «Le portefeuille est toujours couvert, et ce dans des proportions en adéquation avec l’ampleur de la sous-évaluation ou de la surévaluation des marchés», précise Christian Mariais.

La société de gestion

Twenty First Capital est une société de gestion indépendante, multi-expertise, dont l’objectif est de fédérer des talents de gestion, dans le crédit, le stock picking actions et les actions émergentes.

Stanislas Bernard, ancien directeur de la multigestion chez Rothschild & Cie Gestion, a créé Twenty first Capital en août 2011 pour «répondre aux défis du XXIe siècle».

Twenty First Capital a également développé une activité de gestion sous mandat et de conseil, à destination d’une clientèle institutionnelle et privée, et plus récemment aussi créé une offre d’OPCI dédiés.

Fort d’une équipe désormais constituée de 20 professionnels des marchés financiers, Twenty First Capital gérait 630 millions d’euros d’encours au 31 décembre 2014.