Les convictions de l’équipe de gestion

Olivier Nobile, 54 ans, est diplômé de l’ESSEC. Il était précédemment CEO/CIO dans l’asset management et bénéficie de 29 ans d’expérience dans la gestion en banque d’investissement et hedge fund. Fort de connaissances approfondies en neurosciences appliquées aux marchés financiers et finance comportementale, il a également développé une expertise en  reconnaissance de schémas récurrents et modélisation de tendances.

Aurélio Rodriguez, 44 ans, diplômé de l’Ecole Nationale Supérieure des Mines, bénéficie de 19 ans d’expérience dans le secteur de la gestion d’actifs, développant une solide expertise en gestion quantitative et en modélisation mathématique et statistique. Après une expérience en banque d’investissement, il a intégré un hedge fund pour gérer une gamme diversifiée de fonds quantitatifs, pour enfin cofonder une société de gestion exploitant des stratégies quantitatives basées sur la finance comportementale et investies sur les marchés actions mondiaux.

Pourquoi avoir retenu ce sujet de la souveraineté de l’économie européenne pour étoffer votre gamme de fonds thématiques ?

Nous sommes partis d’un double constat. Les évènements récents – pandémie de covid, conflit entre la Russie et l’Ukraine – ont mis en lumière la nécessité, pour l’Europe, d’aller vers une plus grande autonomie, que ce soit dans le domaine de l’énergie, de la gestion de l’alimentation ou encore de la santé. Parallèlement à cette prise de conscience politique, les entreprises, qui font face à la remise en cause du modèle de mondialisation, cherchent de plus en plus à se recentrer sur elles-mêmes pour réduire leur dépendance vis-à-vis de l’extérieur et mieux maîtriser leur chaîne de valeur. Les pressions ESG, notamment pour mettre en place des circuits d’approvisionnement plus courts et plus responsables, les incitent d’ailleurs à aller dans ce sens.

Ce virage va concerner tous les secteurs, et les entreprises qui le prendront plus tôt auront un avantage compétitif sur leurs pairs.

Vous vous singularisez par votre approche innovante de la gestion actions thématique, qui se veut très active…

Nous sommes effectivement convaincus qu’avec une méthode d’investissement éprouvée et robuste en gestion active, il est possible de délivrer une performance supérieure sur le long terme avec un profil de risque inférieur. D’ailleurs, notre portefeuille, qui est revu tous les mois, présente un taux de rotation relativement élevé pour un fonds long only actions, de l’ordre de 15 % en termes de valeurs. Il y a en réalité deux questions bien distinctes : sur quelles valeurs répondant à la thématique se positionner et surtout à quel moment ? Le market timing est en effet très important pour générer de la performance régulière. Pour cela, notre processus de gestion, qui intègre une dimension quantitative, nous offre davantage de flexibilité pour entrer sur une valeur ou en sortir par rapport à une gestion purement fondamentale.

A titre d’exemple, nous avons coupé notre exposition au secteur du luxe en avril dernier, car la dynamique à long terme du secteur devenait moins favorable. L’action LVMH, qui cotait 800 euros lorsque nous avons soldé notre position, se traite aujourd’hui à 607 euros. Pour le moment, mieux vaut allouer le capital à d’autres valeurs pour générer de la performance. De la même manière, nous avons drastiquement réduit notre allocation aux actions françaises en mai 2024 (3 % seulement du portefeuille), car les tendances leur étaient moins favorables que pour celles des autres pays européens, les marchés intégrant déjà certainement un risque politique sur la France. Grâce à cette flexibilité et à cette réactivité, le fonds affiche une performance de 14,6 % sur l’année à fin août, à comparer à une progression de 10,2 % pour l’Euro Stoxx EUR Rendement Net, tout en affichant un niveau de volatilité et un drawdown inférieurs par rapport à l’indice*.

Quelles autres thématiques vont enrichir la gamme Federal Focus Thematic dans les mois à venir ? 

La gamme comprend déjà quatre fonds respectivement investis sur les sujets de la biodiversité, de la souveraineté de l’économie européenne, de l’intelligence artificielle et du bien-être humain. Elle va s’élargir d’ici à la fin de l’année avec une nouvelle thématique sur la sécurisation de la ressource en eau. Tous nos fonds thématiques sont labellisés et article 8, et ils ont tous des objectifs financiers et extra-financiers, afin que l’ensemble de notre gamme propose une réduction carbone et une trajectoire de température inférieure à + 2 °C à l’horizon 2100.