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Federal Focus - European Economy

Publié le 20 septembre 2024 à 15h00

Marianne Di Meo    Temps de lecture 9 minutes

Pourquoi investir dans ce fonds ?

Dans le cadre de sa nouvelle gamme actions thématique, Federal Finance Gestion propose depuis la fin d’année dernière un fonds permettant de tirer parti de la transformation de l’économie européenne : Federal Focus - European Economy.

Sa gestion repose sur une triple expertise quantitative, fondamentale et ESG. « Il s’agit d’une approche innovante, dans laquelle la gestion de conviction est renforcée par l’utilisation d’outils quantitatifs afin de se positionner au bon moment sur les valeurs présentant les meilleures perspectives à long terme », justifient Olivier Nobile et Aurélio Rodriguez, respectivement responsable du pôle quantitatif et responsable thématique. L’équipe de gestion est composée de gérants quantitatifs et fondamentaux associés à un analyste ESG spécialiste de la thématique.

En plus d’un objectif financier de performance supérieure sur le long terme (ajustée du risque et de critères durables), le fonds a également des objectifs extra-financiers clairs : une réduction de l’empreinte carbone et une trajectoire de température inférieure à + 2 °C à l’horizon 2100.

A noter : Federal Focus - European Economy, comme tous les autres fonds de la gamme thématique de Federal Finance Gestion, bénéficie d’une couverture macro systématique qui le protège d’éventuelles baisses importantes des marchés actions.

Le processus de gestion

Federal Focus - European Economy investit dans les entreprises européennes cotées qui privilégient une activité en Europe, quel que soit leur secteur d’activité, ce qui permet une bonne diversification du portefeuille.

L’univers d’investissement de départ, qui comprend environ 800 grandes et moyennes valeurs européennes, est filtré selon une série de critères ESG et thématiques. Concernant les critères thématiques, la société de gestion a développé un indicateur propriétaire qui permet d’apprécier chaque entreprise au regard du poids réel que représente son activité sur le territoire européen. Cet indicateur repose sur quatre critères : les sites de production, l’emploi, les investissements et les chaînes d’approvisionnement. Les entreprises les moins bien notées sont exclues de l’univers d’investissement.

Ce processus de sélection permet de réduire l’univers investissable à environ 400 titres.

Le stock picking, qui intervient dans un second temps, suit une approche quantamentale consistant à mixer le quantitatif et le fondamental pour combiner la puissance de l’informatique à l’intelligence humaine. « Certes, la thématique est porteuse sur le long terme, mais toutes les entreprises positionnées sur cette thématique ne créeront pas forcément de la valeur pour l’actionnaire, insistent Olivier Nobile et Aurélio Rodriguez. Il est donc indispensable de combiner les deux registres, fondamental et quantitatif, afin d’identifier au bon moment les valeurs offrant les probabilités les plus élevées de création de richesse sur le long terme ».

Le portefeuille compte une soixantaine de valeurs qui représentent la meilleure combinaison entre le potentiel offert par le renouveau de l’économie européenne et les perspectives de performances boursières à long terme.

La société de gestion

Federal Finance Gestion est une société de gestion affiliée à Arkéa Investment Services, filiale du Crédit Mutuel Arkéa, née à Brest en 1980.

Depuis 40 ans au service des épargnants et des investisseurs, la société affiche 45,5 Md€ d’encours sous gestion au 30 juin 2024. Les expertises de Federal Finance Gestion sont regroupées au sein de trois pôles – Cross Asset Solutions incluant la gestion d’actifs cotés, Mandat, Gestion privée & Multigestion – à destination des clients particuliers et/ou institutionnels. Au service de l’ensemble de ses équipes de gestion, un pool analyse financière et recherche ESG apporte son éclairage transversal, en particulier sur le thème de l’ISR, une conviction historique de Federal Finance Gestion.

Les convictions de l’équipe de gestion

Olivier Nobile, 54 ans, est diplômé de l’ESSEC. Il était précédemment CEO/CIO dans l’asset management et bénéficie de 29 ans d’expérience dans la gestion en banque d’investissement et hedge fund. Fort de connaissances approfondies en neurosciences appliquées aux marchés financiers et finance comportementale, il a également développé une expertise en  reconnaissance de schémas récurrents et modélisation de tendances.

Aurélio Rodriguez, 44 ans, diplômé de l’Ecole Nationale Supérieure des Mines, bénéficie de 19 ans d’expérience dans le secteur de la gestion d’actifs, développant une solide expertise en gestion quantitative et en modélisation mathématique et statistique. Après une expérience en banque d’investissement, il a intégré un hedge fund pour gérer une gamme diversifiée de fonds quantitatifs, pour enfin cofonder une société de gestion exploitant des stratégies quantitatives basées sur la finance comportementale et investies sur les marchés actions mondiaux.

Pourquoi avoir retenu ce sujet de la souveraineté de l’économie européenne pour étoffer votre gamme de fonds thématiques ?

Nous sommes partis d’un double constat. Les évènements récents – pandémie de covid, conflit entre la Russie et l’Ukraine – ont mis en lumière la nécessité, pour l’Europe, d’aller vers une plus grande autonomie, que ce soit dans le domaine de l’énergie, de la gestion de l’alimentation ou encore de la santé. Parallèlement à cette prise de conscience politique, les entreprises, qui font face à la remise en cause du modèle de mondialisation, cherchent de plus en plus à se recentrer sur elles-mêmes pour réduire leur dépendance vis-à-vis de l’extérieur et mieux maîtriser leur chaîne de valeur. Les pressions ESG, notamment pour mettre en place des circuits d’approvisionnement plus courts et plus responsables, les incitent d’ailleurs à aller dans ce sens.

Ce virage va concerner tous les secteurs, et les entreprises qui le prendront plus tôt auront un avantage compétitif sur leurs pairs.

Vous vous singularisez par votre approche innovante de la gestion actions thématique, qui se veut très active…

Nous sommes effectivement convaincus qu’avec une méthode d’investissement éprouvée et robuste en gestion active, il est possible de délivrer une performance supérieure sur le long terme avec un profil de risque inférieur. D’ailleurs, notre portefeuille, qui est revu tous les mois, présente un taux de rotation relativement élevé pour un fonds long only actions, de l’ordre de 15 % en termes de valeurs. Il y a en réalité deux questions bien distinctes : sur quelles valeurs répondant à la thématique se positionner et surtout à quel moment ? Le market timing est en effet très important pour générer de la performance régulière. Pour cela, notre processus de gestion, qui intègre une dimension quantitative, nous offre davantage de flexibilité pour entrer sur une valeur ou en sortir par rapport à une gestion purement fondamentale.

A titre d’exemple, nous avons coupé notre exposition au secteur du luxe en avril dernier, car la dynamique à long terme du secteur devenait moins favorable. L’action LVMH, qui cotait 800 euros lorsque nous avons soldé notre position, se traite aujourd’hui à 607 euros. Pour le moment, mieux vaut allouer le capital à d’autres valeurs pour générer de la performance. De la même manière, nous avons drastiquement réduit notre allocation aux actions françaises en mai 2024 (3 % seulement du portefeuille), car les tendances leur étaient moins favorables que pour celles des autres pays européens, les marchés intégrant déjà certainement un risque politique sur la France. Grâce à cette flexibilité et à cette réactivité, le fonds affiche une performance de 14,6 % sur l’année à fin août, à comparer à une progression de 10,2 % pour l’Euro Stoxx EUR Rendement Net, tout en affichant un niveau de volatilité et un drawdown inférieurs par rapport à l’indice*.

Quelles autres thématiques vont enrichir la gamme Federal Focus Thematic dans les mois à venir ? 

La gamme comprend déjà quatre fonds respectivement investis sur les sujets de la biodiversité, de la souveraineté de l’économie européenne, de l’intelligence artificielle et du bien-être humain. Elle va s’élargir d’ici à la fin de l’année avec une nouvelle thématique sur la sécurisation de la ressource en eau. Tous nos fonds thématiques sont labellisés et article 8, et ils ont tous des objectifs financiers et extra-financiers, afin que l’ensemble de notre gamme propose une réduction carbone et une trajectoire de température inférieure à + 2 °C à l’horizon 2100.

PROPRIÉTÉS DU FONDS

Code ISIN : FR0010378380 (part I) - FR0000442949 (part P)

Forme juridique : organisme de placement collectif en valeurs mobilières

Société de gestion : Federal Finance Gestion

Gérants : Olivier Nobile - Aurélio Rodriguez -Fayssal Jamhamed

Indicateur de référence : 100% Euro Stoxx Net Return

Classe d’actifs : actions européennes

Date de lancement : 28/12/2023 (Depuis le 28/12/2023, AIS Mandarine Entrepreneurs est devenu Federal Focus - European Economy)

Encours sous gestion : 72,6 M€ au 31/08/2024

Investisseurs

Profil investisseur : professionnels et non professionnels - Part P s’adressant aux clients particuliers souhaitant bénéficier du dynamisme des marchés actions. Eligibles au plan d’épargne en actions (PEA).

Durée de placement recommandée : 5 ans

Performance

Objectif de performance : le FCP a pour objectif d’obtenir une performance nette de frais supérieure à celle de l’indice EURO STOXX EUR Rendement Net à long terme sur un horizon de placement recommandé de cinq ans au travers d’un portefeuille diversifié composé majoritairement d’actions d’entreprises de l’Union européenne et de l’Espace économique européen éligibles au plan d’épargne en actions (PEA), de large et moyenne capitalisations, tout en prenant en compte les enjeux économiques, sociaux et de gouvernance (ESG)

YTD 2024 : 14,6 %

Frais

Frais de gestion courants maximum : Part I : 1,00 % - Part P & A : 2,00 %

Frais de souscription : -

Commission de surperformance : 15 % TTC de la surperformance annuelle nette de frais du fonds supérieure à la performance de l’indice de référence (dividendes réinvestis) 

Frais de rachat : -

Risques

4 sur une échelle de 1 à 7 (échelle de risque selon DIC Priips –Document d’information clé)

Perte en capital : le capital initialement investi peut ne pas être intégralement restitué.

Risque actions : baisse de la valeur du fonds si les marchés actions baissent

Risque lié à l’engagement sur des instruments financiers à terme

Risque lié à l’investissement dans des actions de moyennes capitalisations

Risque de contrepartie

Risque de change

Règlement SFDR

Article 8

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