Pourquoi investir dans ce fonds ?

Federal Finance Gestion, société de gestion affiliée à Arkéa Investment Services –  l’ensemble des spécialistes en gestion d’actifs et banque privée du Crédit Mutuel Arkéa – propose une gamme de trois fonds profilés gérés en multigestion : Federal Transition Modéré, Federal Transition Tonique et Federal Transition Equilibre. Ce dernier se caractérise par une allocation équilibrée entre actions et taux, principalement sur les marchés européens.

Ce fonds diversifié se distingue par son historique long – la performance cumulée ressortant à 37,84 % depuis sa création en 2006* (en ligne avec la moyenne de sa catégorie Morningstar : EUR Moderate Allocation) – et par la stabilité de sa gestion depuis son lancement, puisqu’il est depuis lors piloté par le même gérant, Vincent Le Pogam, selon les mêmes principes fondateurs. «Il s’agit d’un bon fonds de cœur de portefeuille dans une optique de diversification d’un contrat d’assurance-vie en euro, résume ce dernier. Il suit une gestion plutôt conservatrice, de bon père de famille, avec d’importantes diversifications et une gestion très encadrée en termes d’allocation et de processus, tout en restant active.» 

Le processus de gestion

Le comité d’allocation de Federal Finance Gestion, qui se réunit a minima tous les deux mois, analyse le contexte macro-économique et de marché afin de donner ses orientations sur les différentes classes d’actifs. Le gérant du fonds ajuste ensuite son allocation en fonction de ces orientations, tout en sachant qu’il dispose d’une marge de manœuvre pour prendre des décisions directionnelles tactiques en fonction de ses propres convictions.

Le portefeuille se compose de deux poches : une poche actions et une poche taux, comprenant chacune une partie cœur et une partie satellite. En ce qui concerne la poche actions, la partie cœur comprend des fonds dont la tracking error par rapport à l’indice de référence est très faible et la partie satellite est allouée de manière plus tactique, en fonction des convictions de marché, sur des styles de gestion particuliers : value, croissance, small caps, etc. La partie cœur de la poche obligataire est quant à elle investie dans des fonds d’obligations souveraines et d’entreprises, tandis que la partie satellite regroupe des stratégies alternatives – crédit high yield, inflation, performance absolue, etc. – pour générer un surplus de performance.

L’exposition du portefeuille aux actions peut être comprise entre 40 et 60 % et la sensibilité aux taux d’intérêt peut varier par rapport à celle de l’indice de référence, dans une fourchette allant de 50 à 150  % (en fonction des vues du comité d’allocation sur l’évolution des taux).

S’agissant d’un fonds de fonds, la sélection des sous-jacents repose sur l’application de plusieurs filtres : un filtre ISR (Federal Transition Equilibre étant labellisé ISR depuis le début de l’année, il doit être investi à hauteur de 90 % minimum dans des fonds euxmêmes labellisés ISR), un filtre basé sur la taille des encours, et un filtre basé sur les performances passées (importance de l’analyse des drawdowns). À l’issue de cette première analyse quantitative, les fonds présélectionnés font l’objet d’une analyse qualitative approfondie de leur processus de gestion, qui passe par des échanges systématiques avec les gérants. Ce travail de sélection des fonds est opéré par 9 analystes-gérants (5 issus du pôle gestion sous mandat de Federal Finance Gestion, et 4 appartenant à l’équipe multigestion), qui travaillent en binômes par classes d’actifs. Un comité de sélection doit ensuite valider l’entrée des fonds dans la buy list, qui en comprend environ 200. Le portefeuille compte entre 30 et 40 sousjacents (33 actuellement), représentant des styles de gestion et des sociétés de gestion différents afin d’apporter de la décorrélation. Il fonctionne en architecture ouverte, les fonds internes d’Arkéa Investment Services représentant actuellement moins de 15  % du portefeuille.  Afin d’optimiser la réactivité de la gestion de l’allocation du portefeuille – dans la mesure où les investissements sont faits dans des OPC et non pas dans des titres vifs –, le gérant a la faculté d’utiliser des produits dérivés sur les actions et sur les taux.

La société de gestion

Federal Finance Gestion est depuis plus de 40 ans au service des épargnants et des institutionnels. Elle est spécialisée en gestion d’actifs pour compte de tiers, reconnue pour sa gestion ESG et ses solutions d’investissement. La société affiche 41 milliards d’euros d’encours sous gestion au 31/12/2022. Les experts de Federal Finance Gestion sont regroupés au sein de 3 pôles : gestion pilotée et multigestion (expertise en allocation et sélection de fonds); cross asset solutions (toutes les solutions innovantes de gestion quantitative et gestion actions)  ; mandat, pour répondre aux exigences des clients institutionnels (gestion sous mandat sur mesure avec des services associés, fonds monétaires, obligataires et mixtes…). Au service de l’ensemble de ces équipes de gestion, un pool analyse et recherche apporte une recherche à 360° sur les émetteurs, intégrant analyse financière et extra-financière.

*Performance du 23 mars 2006 au 19 mai 2023.