Zoom sur
FSSA Indian Subcontinent Strategy
Géré par FSSA Investment Managers, l’une des équipes de gestion de First Sentier Investors, FSSA Indian Subcontinent Strategy investit dans des actions de sociétés basées en Inde, au Pakistan, au Sri Lanka ou au Bangladesh, de toute taille et de tout secteur. Historiquement, la très grande majorité de l’actif est investie dans le marché indien, avec un taux de 96 % fin octobre. La stratégie d’investissement est axée sur la préservation du capital et la génération de rendements absolus tout en restant agnostique par rapport à l’indice MSCI India. L’équipe de gestion sélectionne, au sein de secteurs sous-pénétrés, des entreprises de haute qualité ayant une franchise forte, des équipes de direction efficaces, des bilans solides, des moteurs de croissance durables, mais dont le potentiel de changement n’est pas encore correctement valorisé. Cette sélection se concentre autour de quatre thématiques : les franchises ayant une position dominante sur les secteurs de la consommation ; le développement des services financiers par les banques privées ; l’amélioration des infrastructures ; la consolidation sur des marchés fragmentés. L’analyse ESG est partie intégrante du processus d’investissement, tout comme la politique d’engagement et le vote par procuration. FSSA Investment Managers bénéficie d’une expertise historique sur le sous-continent indien avec plus de 300 entreprises rencontrées chaque année. La longévité de l’équipe a permis d’élargir la couverture de la recherche avec une liste de surveillance en Inde qui est passée de 75 à 250 entreprises.
Questions à Vinay Agarwal, gérant chez FSSA Investment Managers
Pourquoi l’Inde est-elle une destination d’investissement attrayante à long terme ?
Le marché boursier indien, qui est l’un des plus vieux au monde, et donc doté d’une culture historique de l’actionnariat, offre un très large univers de sociétés cotées de haute qualité. Mais sur les quelque 6 000 sociétés cotées, 15 % seulement ont une capitalisation boursière supérieure à 200 millions de dollars. De grandes entreprises se cachent donc dans de petites capitalisations avec un fort potentiel de valorisation.
En Inde, les équipes de direction sont très souvent familiales, avec une vision de leur activité sur plusieurs décennies et la capacité d’agir contre-cycliquement pour créer de la valeur pour tous les actionnaires. Les normes de gouvernance et la protection des actionnaires minoritaires se sont aussi constamment améliorées ces dernières années.
Quelle est la capacité de rebond de l’Inde ?
La résilience des entreprises indiennes a été sévèrement mise à l’épreuve depuis 2010, avec un très long ralentissement économique causé par la corruption et une série d’escroqueries, une crise bancaire et économique puis, tout récemment, une pandémie dévastatrice. Depuis la libéralisation de l’économie indienne dans les années 1990, il y a aussi eu plusieurs gouvernements avec des idéologies, des forces et des mandats politiques différents. Mais l’Inde est toujours allée de l’avant, en mettant en place des réformes politiques et économiques dans le but d’accélérer la croissance et, par extension, la richesse et la prospérité de son peuple. Nous sommes convaincus que le pays peut se relever de la crise actuelle, comme il l’a fait dans le passé. Avec 1,4 milliard d’habitants, l’Inde se caractérise par une population jeune, des aspirations élevées, une urbanisation croissante mais aussi une sous-pénétration massive dans de nombreux pans économiques. Par ailleurs, si certaines réformes structurelles ont déjà été réalisées, d’autres restent à mettre en œuvre. Autant de catalyseurs de croissance pour de nombreux secteurs et pour les entreprises de qualité et résilientes que nous sélectionnons.
Informations importantes
Certains fonds mentionnés dans le présent document sont identifiés comme des sous-fonds de First Sentier Investors Global Umbrella Fund Plc, société d'investissement parapluie enregistrée en Irlande (VCC). Des informations complémentaires figurent dans le prospectus et les documents d’information clés pour les investisseurs du VCC. Ces informations sont disponibles gratuitement en écrivant à : Service à la clientèle, First Sentier Investors, 1 Grand Canal Square, Grand Canal Harbour, Dublin 2, Irlande ou en téléphonant au +353 1635 6798 entre 9 heures et 17 heures (heure de Dublin) du lundi au vendredi ou en visitant www.firstsentierinvestors.com. Les appels téléphoniques peuvent être enregistrés. La distribution ou l’achat d’actions dans les fonds, ou la conclusion d’un accord de placement avec First Sentier Investors peuvent être restreints dans certaines juridictions. Les entités de First Sentier Investors mentionnées dans le présent document font partie de First Sentier Investors.
PROPRIÉTÉS DU FONDS
Code ISIN : IE00BYXW3H84
Forme juridique : VCC
Société de gestion : FSSA Investment Managers
Gérant : Vinay Agarwal
Indice de référence : MSCI India Net Index
Date de lancement : 7 février 1994
Encours sous gestion : 316,40 M€ (au 31 octobre 2021)
Classification SFDR : article 8
Investisseurs
Profil investisseur : Le fonds convient à des investisseurs qui ne prévoient pas de retirer leur apport dans les cinq ans.
Durée de placement recommandée : plus de cinq ans
Objectif de performance : L’objectif du fonds est de faire croître votre investissement. Les performances du fonds sont comparées à la valeur de MSCI India Index.
Risques
Ces informations constituent une offre financière promotionnelle relative à la stratégie First Sentier India. Ces informations sont exclusivement réservées aux clients professionnels dans l’espace économique européen et partout ailleurs où leur diffusion est légale. L’investissement comporte certains risques et, notamment : la valeur des investissements et des éventuels revenus qu’ils génèrent peut varier à la hausse comme à la baisse et n’est pas garantie. Les investisseurs peuvent ne pas récupérer l’intégralité du montant initialement investi.
Échelle de risque : 6 sur une échelle de 7
Risque de perte en capital : oui
Risque de change : Les fluctuations des taux de change peuvent avoir une incidence sur la valeur des actifs libellés dans d’autres devises.
Risque propre au sous-continent indien : Investir dans le sous-continent indien comporte des risques spécifiques qui peuvent être de nature juridique, réglementaire ou économique. Les marchés d’actions du sous-continent indien recèlent davantage d’incertitudes que leurs homologues des pays plus industrialisés.
Risque lié à une exposition unique à un pays/à une région : Il est plus risqué d’investir exclusivement dans un pays ou une région que de diversifier ses positions sur plusieurs pays ou régions mondiales. Une exposition diversifiée à plusieurs pays ou régions contribue à atténuer le risque.
Pour une description des termes liés à l’investissement et des risques, veuillez vous référer au Prospectus et au Document d’information-clé pour l’investisseur de chacun des fonds.
Frais
Frais courants : 1,16 %
