Pourquoi investir dans ce fonds ?

Lancé en août 2019, le fonds R-co Valor Bond Opportunities de Rothschild & Co Asset Management est un fonds obligataire international dont l’objectif est d’aller chercher les opportunités les plus pertinentes là où elles se trouvent. Pour cela, la gestion est menée de manière collégiale par deux gérants expérimentés : Julien Boy pour la partie dette souveraine et Samuel Gruen pour le marché du crédit. L’équipe bénéficie d’une grande flexibilité en ce qui concerne l’allocation entre ces deux classes d’actifs, le portefeuille pouvant être investi à la fois dans les emprunts d’Etat et dans des obligations crédit (tous types de notations, le poids des émetteurs high yield[1] et non notés devant rester inférieur à 50 %)[2]. La construction du portefeuille découlant uniquement des opportunités de marché, il n’y a pas de biais structurel sur l’un ou l’autre des segments du marché obligataire (taux, crédit). L’exposition géographique du fonds est mondiale, avec la possibilité d’investir jusqu’à 20 % de l’actif hors OCDE, c’est-à-dire dans les pays émergents. L’équipe de gestion peut utiliser une large palette d’instruments (obligations souveraines, indexées sur l’inflation, corporate et financières, obligations subordonnées), y compris les produits dérivés (futures de taux, swaps, options, CDS[3]). Enfin, la sensibilité taux peut être comprise entre − 3 et + 8 (depuis la création du fonds, elle a effectivement évolué entre + 1 et + 6)[2].

La maîtrise du risque est au cœur de la gestion. La volatilité du fonds (SRI 2/7) ne doit ainsi pas excéder 5 % sur l’horizon d’investissement recommandé, un objectif tenu sur sa durée de vie (4,1 % sur 5 ans)[2].

Le processus de gestion

La gestion combine une approche top down[4] pour déterminer l’allocation entre dette souveraine et crédit, par zones géographiques, entre obligations et dérivés, avec une analyse bottom up[5] pour sélectionner les meilleures opportunités d’investissement. Pour la partie crédit, la sélection de titres s’appuie sur le travail des six analystes (trois pour les obligations corporate, deux pour les financières et un pour l’ESG) intégrés au sein du pôle de gestion obligataire de Rothschild & Co Asset Management.

Le portefeuille est articulé autour de trois types de stratégies dont la mise en œuvre dépend des opportunités de marché. Les stratégies directionnelles reflètent les convictions fortes des gérants sur l’évolution des taux ou des spreads[6] de crédit. Les stratégies de portage permettent de générer un rendement régulier dans la durée grâce au coupon des obligations. Elles occupent une place structurelle dans le portefeuille sans pour autant nécessairement en constituer le cœur. Enfin, les stratégies de valeur relative permettent d’exploiter les écarts de valorisation entre différents pays, titres ou segments de marché.

Le portefeuille intègre des dérivés de taux et de crédit à la fois dans une optique de gestion du risque et dans le cadre de la mise en œuvre des trois stratégies.

La société de gestion

Société de gestion d’actifs du groupe Rothschild & Co, Rothschild & Co Asset Management propose des services de gestion et des solutions d’investissement à une large clientèle composée d’investisseurs institutionnels, d’intermédiaires financiers et de distributeurs. Son développement s’articule autour d’une gamme de fonds ouverts, commercialisés sous quatre marques fortes : Conviction, Valor, Thematic et 4Change, bénéficiant de ses expertises de long terme en gestion active et de conviction ainsi qu’en gestion déléguée. Basée à Paris et présente dans 9 pays en Europe, la société́ gère 47 MD€ (à fin 2025) et regroupe plus de 196 collaborateurs[7].

Avertissements

Communication publicitaire, simplifiée et non contractuelle. Les informations, commentaires et analyses contenus dans ce document sont fournis à titre purement informatif et ne sauraient être considérés comme un conseil en placement, un conseil fiscal, une recommandation ou un conseil en investissement de la part de Rothschild & Co Asset Management. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps. La valeur des investissements et des revenus en découlant peut varier à la hausse comme à la baisse et n’est pas garantie. Il est donc possible que vous ne récupériez pas le montant initialement investi.

Bien que ce document ait été préparé avec le plus grand soin à partir de sources réputées fiables par Rothschild & Co Asset Management, il n’offre aucune garantie quant à l’exactitude et à l’exhaustivité des informations et appréciations qu’il contient, qui n’ont qu’une valeur indicative et sont susceptibles d’être modifiées sans préavis.

En outre, compte tenu du caractère subjectif de certaines analyses, il convient de souligner que les informations, projections, estimations, anticipations, hypothèses et/ou opinions éventuelles ne sont pas nécessairement mises en pratique par les équipes de gestion de Rothschild & Co Asset Management ou de ses affiliés, qui agissent en fonction de leurs propres convictions.

R-co Valor Bond Opportunities est un compartiment de la société d’investissement à capital variable de droit français R-Co, dont le siège social est 29, avenue de Messine – 75008 Paris, immatriculée 844 443 390 RCS PARIS.

Les informations ne présument pas de l’adéquation de l’OPC présenté au profil et à l’expérience de chaque investisseur individuel. Le traitement fiscal dépend de la situation individuelle de chaque investisseur et peut faire l’objet de modifications. En cas de doute, et avant toute décision d’investir, nous vous recommandons de prendre contact avec votre conseiller financier ou fiscal. L’investissement dans des parts ou actions de tout OPC n’est pas exempt de risques. Avant tout investissement, il est impératif de lire attentivement le DIC PRIIPS et prospectus de l’OPC, et plus particulièrement sa section relative aux risques. Chaque investisseur doit également s’assurer des juridictions dans lesquelles les parts ou actions de l’OPC sont enregistrées. Le DIC PRIIPS/prospectus complet est disponible sur notre site internet : www.am.eu.rothschildandco.com.

Les informations présentées ne sont pas destinées à être diffusées et ne constituent en aucun cas une invitation à destination de ressortissants des Etats-Unis ou de leurs mandataires. Les parts ou actions de l’OPC présentées dans ce document ne sont pas et ne seront pas enregistrées aux Etats-Unis en application du U.S. Securities Act de 1933 tel que modifié (Securities Act 1933) ou admises en vertu d’une quelconque loi des Etats-Unis. Ces parts ou actions ne doivent être ni offertes, vendues ou transférées aux Etats-Unis (y compris dans ses territoires et possessions) ni bénéficier, directement ou indirectement, à une « U.S. Person » (au sens du règlement S du Securities Act de 1933) et assimilée (telle que visée dans la loi américaine dite HIRE du 18/03/2010 et dans le dispositif FATCA).

[1] Les obligations High Yield (ou à haut rendement) sont émises par des entreprises ou Etats présentant un risque crédit élevé. Leur notation financière est inférieure à BBB − selon l’échelle de Standard & Poor’s.

[2] Source : Rothschild & Co Asset Management, 27/02/2026

[3] Le Credit Default Swap (CDS) est un produit dérivé qui permet de s’assurer contre le risque de non-paiement d’une dette émise par un Etat ou une entreprise. Cette couverture est appliquée sur la partie crossover du portefeuille, c’est-à-dire les titres notés entre BB et BBB selon l’échelle de Standard & Poor’s.

[4] Cette méthode commence par analyser l’environnement macroéconomique avant de choisir les secteurs, puis les entreprises.

[5] Cette méthode repose avant tout sur une analyse fondamentale des sociétés, indépendamment du contexte macro global.

[6] Le spread désigne l’écart de rendement entre une obligation et un emprunt de maturité équivalente considéré comme sans risque.

[7] Source : Rothschild & Co Asset Management, décembre 2025

[8] Titre de créance émis par des entreprises ou Etats dont la notation est comprise entre AAA et BBB − selon l’échelle de Standard & Poor’s.