Le marché s'attend à ce que la Fed annonce la première réduction du rythme mensuel de ses achats d'obligations lors de la prochaine réunion du FOMC des 2 et 3 novembre, écrit Tiffany Wilding, économiste en chef Amérique du Nord chez Pimco en amont de la réunion de la banque centrale. "Nous sommes d'accord et nous pensons que celle-ci réduira le rythme de 15 milliards de dollars par mois, ce qui mettrait fin au programme d'ici la réunion du FOMC de mi-juin 2022", précise l'économiste.

Bien que la Fed ait réussi à annoncer cette réduction sans grand impact sur la volatilité du marché, elle doit maintenant relever le défi de gérer les attentes en matière de taux face à des risques d'inflation élevée, estime Tiffany Wilding.

Le scénario de base de Pimco prévoit toujours un retour de l'inflation à l'objectif à la fin de 2022, et la première hausse des taux de la Fed en 2023.

Cependant, le gérant a encore relevé ses prévisions d'inflation en raison des effets d'un ouragan et de perturbations supplémentaires sur la chaîne d'approvisionnement en Chine.

Il s'attend désormais à ce que l'inflation reste élevée jusqu'au troisième trimestre de l'année prochaine. Cette période plus longue d'inflation élevée augmente les risques que les anticipations inflationnistes à long terme s'ajustent également à la hausse, ce que la Fed voudra éviter.

Les prochains mois risquent donc de mettre sa patience à l'épreuve souligne Tiffany Wilding, qui voit une probabilité significative à ce que les hausses de taux soient envisagées plus tôt que prévu lors de la publication du Summary of Economic Projections de décembre.