Les actions japonaises ont relativement bien résisté au cours des quatre premiers mois de l'année, en particulier si l'on considère la performance en devise locale, car la forte baisse du yen a profité aux entreprises japonaises cycliques, orientées vers l'exportation et souvent internationales, renforçant leur compétitivité ou améliorant directement leurs bénéfices libellés en devise locale, souligne Antoine Lesné, responsable Stratégie et Recherche SPDR ETF Europe.

L'inflation extrêmement faible a permis à la Banque du Japon de rester accommodante, maintenant les rendements à un niveau bas et soutenant ainsi la valorisation des actions déjà peu chères. Dans le même temps, les mesures budgétaires adoptées au pays du soleil levant offrent, à l'économie réelle, une protection contre la hausse des prix des matières premières.