(AOF) - « La Banque d'Angleterre et le gouvernement ont, par inadvertance, combiné leurs efforts pour se mettre eux-mêmes, l'économie britannique et, surtout, les marchés financiers britanniques dans une position périlleuse et incertaine », souligne James Athey, Investment director chez abrdn. Ce dernier reproche à la Banque centrale d’avoir été beaucoup trop intransigeante dans sa réponse au contexte inflationniste de cette année.

En agissant ainsi, elle a jeté les bases de l'illiquidité et de la volatilité qui caractérisent aujourd'hui le marché des emprunts d'État britanniques.

" La position de la BoE est encore plus délicate aujourd'hui, car un manque de fermeté sera perçu comme une faiblesse, tandis qu'une réponse trop énergique pourrait être vue comme de la panique, " prévient James Athey.

Le gestionnaire d'actifs qualifie d' "emplâtre sur une jambe de bois ", ses récentes tentatives pour faire face à la faiblesse et à la volatilité des marchés d'actifs britanniques, bien aidées par l'impact pernicieux d'un effet de levier excessif et peu judicieux dans le secteur LDI.

" Le risque pour la Banque est qu'elle se soit déjà enfermée dans un programme d'achat d'actifs à un moment où son mandat lui dicte de retirer des liquidités pour resserrer sa politique. La date limite annoncée pour ces achats temporaires de gilts approche et ni la faiblesse ni la volatilité n'ont significativement diminué sur le marché des gilts. Les prochains jours risquent d'être des montagnes russes, quelle que soit la décision des technocrates de Threadneedle Street, " conclut James Athey.