(AOF) - "Quelle que soit l'issue de l'élection présidentielle américaine, le déficit budgétaire restera probablement important, mais la confiance du marché dans les bons du Trésor américain devrait rester stable". C’est ce qu’affirme Libby Cantrill, directrice générale au sein de l'équipe en charge de la gestion des portefeuilles de Pimco. "Le déficit budgétaire sera le grand perdant de l’élection présidentielle américaine, mais pour des raisons différentes de celles généralement évoquées", précise-t-elle.

"Si Biden est réélu, nous prévoyons une hausse des dépenses", tandis qu'une victoire de Trump pourrait se traduire par "de nouvelles réductions d'impôts, en plus d'une prolongation de celles déjà mises en place lors de son premier mandat".

Cependant l'espace budgétaire pour réaliser de telles initiatives est "structurellement limité en raison des déficits élevés", souligne la gérante, qui invoque "l'augmentation significative des taux d'intérêt".

De plus, comme "aucun des deux candidats" ne semble prêt à aborder la question "vraiment cruciale" du coût croissant de la sécurité sociale et du programme Medicare, "des déficits relativement élevés sont à prévoir", à "5, 6 voire 7% au cours des dix prochaines années", "ce qui pourrait avoir des répercussions préoccupantes sur l'augmentation de la dette américaine, particulièrement en proportion du PIB". 

"Nous ne prévoyons pas un effondrement de la confiance des investisseurs, par exemple par une vente massive de bons du Trésor américain", indique cependant Libby Cantrill, du fait notamment que "le dollar américain reste la principale monnaie de réserve mondiale" et que les obligations du Trésor américain demeurent "un actif de réserve mondial crucial".