(AOF) - En hausse à l'ouverture, l'action Pullup Entertainment a très rapidement basculé dans le rouge : elle perd désormais 8,12% à 19,80 euros après un bref passage dans le vert en fin de matinée. Le titre de l'éditeur de jeux vidéo gagne cependant plus de 30% depuis le début de l'année, une performance à faire pâlir d'envie ses concurrents, qui affichent d'importants replis. Bénéficiant d’une forte progression de son activité, Pullup Entertainment a renoué avec les profits au premier semestre, clos fin septembre, et ceux-ci ont atteint des niveaux record.

Pullup Entertainment a enregistré un résultat net, part du groupe, de 22,1 millions d'euros contre une perte de 11,5 millions d'euros, un an plus tôt. L'Ebitda de l'éditeur de jeux vidéo est passé en un an de -1,5 million d'euros à 48,3 millions d'euros, faisant ressortir une marge de 21%. Dopé par le succès de Warhammer, le chiffre d'affaires - déjà connu - a flambé de 176% à 234,3 millions d'euros.

" La bonne surprise provient de la faiblesse des frais marketing, le groupe illustrant qu'à l'inverse des jeux AAA, il a pu assurer un excellent lancement sans pour autant brader sa rentabilité avec une énorme campagne marketing adjacente ", explique TP Icap Midcap.

" Les résultats financiers records du premier semestre reflètent le succès historique de Warhammer 40,000 : Space Marine 2 et, dans une moindre mesure, la très bonne dynamique de notre back-catalogue " a commenté le directeur financier, Aurélien Briand.

Confiance dans les perspectives et rachat d'actions

Le PDG, Fabrice Larue, a déclaré : " La stratégie est claire, l'exécution prime et nous sommes en train de le démontrer. Nous avons un line-up ambitieux à livrer sur les années à venir, avec notamment sur l'exercice prochain Memories in Orbit, Roadcraft, John Carpenter's Toxic Commando, et des jeux de Dotemu particulièrement enthousiasmants qui seront dévoilés très prochainement ".

"Au-delà des performances du premier semestre, le groupe fait état du maintien de performances commerciales exceptionnelles pour Warhammer, avec plus de 5 millions de joueurs uniques à date (vs 4,5 millions à mi-octobre) grâce notamment à un classement dans le Top5 des ventes mondiales sur Steam pendant Thanskgiving", signale Invest Securities.

Dans ce contexte, l'éditeur de jeux vidéo anticipe une très forte croissance de son chiffre d'affaires annuel, le rebond très significatif de ses résultats pour l'exercice 2024/25 et une forte baisse de son endettement net.

Le groupe s'attend en outre, à dépasser, sur l'exercice en cours et les deux exercices suivants, sa performance record établie au cours de l'exercice fiscal 2022/23 (Chiffre d'affaires et Ebita). "Cette performance sera portée par un portefeuille puissant de nouveaux lancements, par un back-catalogue robuste et par le développement des opérations Live", précise la société.

Enfin, le conseil d'administration a approuvé un programme de rachat d'actions. "Le prix maximum est fixé à 50 euros action et la société entend pouvoir utiliser l'intégralité de l'autorisation accordée en AG (10% du capital), étant précisé que le groupe détient à ce jour 318 180 actions en auto-contrôle, soit 3,7% du capital", détaille Invest Securities. "Pullup pourrait ainsi racheter jusqu'à 6,3% de son capital, ce qui représente 11,4 millions d'euros au cours actuel".