(AOF) - Eric Bleines, Directeur général de Swiss Life Gestion Privée, prévient que « les marchés montent trop fort trop vite » et qu’il y aura nécessairement une pause. Selon lui, plusieurs facteurs de risques sont occultés. « Sur le front de l’inflation, certaines composantes continuent de progresser, comme les salaires, l’alimentaire ou les services aux Etats-Unis. En Europe, l’essentiel du ralentissement observé vient des prix de l’énergie - ceux du gaz ont baissé de 30 % depuis le début d’année et de 70 % sur les six derniers mois - mais le pic n’a pas encore été atteint », explique Eric Bleines.

La BCE va donc continuer d'augmenter significativement ses taux.

Quant à la réouverture de l'économie chinoise, en stimulant l'activité mondiale, elle pourrait aussi faire repartir l'inflation à la hausse.

Enfin, les marchés semblent se désintéresser de la géopolitique. " Pourtant, entre les risques d'une nouvelle offensive russe en Ukraine, les tensions entre la Chine et les Etats-Unis autour de ' ballons espions ' et la situation sensible à Taïwan, l'horizon est loin d'être dégagé ", souligne le Directeur général de Swiss Life Gestion Privée.

" Nous étions prudents et nous le restons " précise ce dernier à propos de son allocation. Il reste exposé aux valeurs technologiques, de luxe, et de la finance.

" Le mois dernier, suivant les différentes stratégies de gestion des mandats, nous avons pris des profits sur une valeur cyclique comme Saint-Gobain et profité de la baisse des énergéticiens pour racheter Engie " précise Eric Bleines .

Il a également augmenté sa pondération à l'Asie, via le fonds Prigest Perles et pour certains mandats un renforcement du fonds de BNP Paribas spécialisé sur la Chine.

Dans la poche obligataire, la banque privée est positionnée sur de la dette d'entreprises de qualité qui, après avoir beaucoup souffert en 2022, offre désormais des rendements compris entre 5,5 et 6,5%.