Le marché des fonds de droits français est resté quasi stable durant le mois d’avril. La bonne tenue des marchés obligataires ainsi que la stabilité des marchés boursiers se sont traduites par un effet performance de 2,4 milliards d’euros. Du côté des investisseurs, l’intérêt pour les actifs risqués se confirme avec un total de 1,2 milliard d’euros de souscriptions, mais pas suffisamment pour compenser les sorties dans le monétaire. Au total, le marché enregistre un niveau de décollecte de 673 millions d’euros.

Selon Europerformance – a Six Company, suite aux rachats comptables de fin mars, les fonds de catégorie court terme ont bénéficié du réemploi de 4,2 milliards d’euros en avril. En revanche, les fonds de maturité plus longue ont enregistré une poursuite de la décollecte, soit 5,5 milliards d’euros de sorties nettes.

Du côté des taux, la Fed a poursuivi ses rachats d’actifs (45 milliards de dollars) sans que cela n’engendre de tension sur les taux dix ans. En avril, les rendements des périphériques ont poursuivi leur mouvement de resserrement. Les fonds obligations, dont l’encours a progressé de 1,3 % pour atteindre le niveau des 95 milliards d’euros, continuent d’attirer les investisseurs. Près de 720 millions d’euros ont été collecté en avril sur cette classe d’actifs, ce qui porte la collecte totale depuis le début de l’année à plus de 3,4 milliards d’euros ! Selon Europerformance – a Six Company, les opérations du mois confirment le retour des flux acheteurs sur la dette émergente (+ 77 millions d’euros), tandis que la demande marque le pas sur le haut rendement (96 millions d’euros en avril contre 413 millions en mars).

La collecte est plus étoffée sur les fonds d’obligations internationales alors que les rachats sur les catégories Europe et USD s’élèvent respectivement à 1 et 55 millions d’euros. L’essentiel des flux de souscriptions se concentre ce mois-ci sur les fonds obligations euro qui ont rassemblé 523 millions d’euros, dont la moitié, souligne Europerformance – a Six Company, sur la catégorie toutes maturités.

Enfin, alors que les investisseurs avaient privilégié les fonds de dettes souveraines en mars, ils ont opté pour les fonds de dette privée en avril.

Les fonds d’obligations convertibles continuent à être très recherchés, la collecte sur cette catégorie ayant rassemblé 347 millions d’euros, ce qui porte à 1,1 milliard le total des montants alloués depuis le début de l’année. Avec 324 millions d’euros de souscriptions, c’est la catégorie euro qui concentre l’essentiel de la demande.

L’aggravation de la situation en Ukraine a un impact limité sur les principales places boursières. En Europe, la perspective d’une intervention de la BCE a de nouveau rassuré, tandis que le climat des affaires s’améliore. Aux Etats-Unis, les publications des résultats trimestriels ont réservé de bonnes surprises. Enfin, les marchés actions ont été animés par la reprise des opérations de fusions-acquisitions, qui constitue un bon soutien aux valorisations. Dans ce contexte, les investisseurs, qui avaient boudé la classe d’actifs en mars, ont de nouveau souscrit des fonds actions pour un montant de 385 millions d’euros. Europerformance – a Six Company note que c’est le compartiment actions Europe qui en a été le principal bénéficiaireet, plus particulièrement, les fonds actions France (+ 315 millions d’euros) et Europe (+ 316 millions d’euros). On notera également un retour significatif sur les fonds actions émergentes, qui enregistrent 302 millions d’euros de souscriptions après des mois de sorties nettes. A contrario, les flux restent négatifs sur les actions internationales, japonaises et sur les fonds actions Chine.

Enfin, du côté des fonds diversifiés, la tendance reste la même : les sorties sont toujours importantes sur le fonds phare de la catégorie, tandis que les fonds à dominante taux drainent toujours la collecte (+ 342 millions d’euros).