La baisse du marché français de la gestion collective s’est accentuée en février sur fond d’inquiétudes persistantes sur la croissance mondiale et sur l’évolution du prix du pétrole. Outre-Altlantique, les investisseurs sont restés concentrés sur les publications de résultats, souvent mitigés, et sur les statistiques macroéconomiques, guettant le moindre signe de fléchissement de l’économie américaine et anticipant un statu quo de la Fed en mars. En zone euro, au contraire, les investisseurs attendent de la BCE des mesures fortes en mars. Dans cet environnement, le marché de la gestion collective s’est établi à 810,27 milliards d’euros, en repli de 0,6 %.

Du côté de la collecte, EuroPerformance-a Six Company souligne que l’allocation des investisseurs n’a souffert d’aucun changement majeur : la décollecte se poursuit sur les fonds obligataires, les obligations convertibles et les fonds diversifiés tandis que les actions continuent à bénéficier de flux acheteurs dont les ETF ont été les principaux bénéficiaires. Au total, la collecte s’est élevée à 2,6 milliards d’euros en février.

Les chiffres d’EuroPerformance-a Six Company révèlent que les montants alloués aux fonds de trésorerie ont été très contenus en mars, avec un flux net total de 2,7 milliards d’euros. Les fonds les plus longs du segment ont recueilli la part prépondérante des souscriptions, avec près de 3,1 milliards d’euros pour la catégorie trésorerie A. A l’inverse, les fonds de maturité courte ont enregistré des sorties.

Du côté des fonds obligataires, la tendance est restée la même : la classe d’actifs a enregistré, pour le troisième mois consécutif, une décollecte de 585 millions d’euros. Plus de 350 millions ont été retirés du compartiment obligations euro et 250 millions d’euros sur les fonds euro moyen terme, par exemple. Les obligations Europe, internationales et le haut rendement sont également en situation de décollecte.

Dans le rouge, les marchés actions ont quand même mieux résisté qu’en janvier grâce à la perspective de mesures fortes de la BCE en mars. Perspective qui a d’ailleurs incité les investisseurs à rester investis dans la classe d’actifs qui termine le mois sur une collecte de 174 millions d’euros. EuroPerformance-a Six Company indique que, géographiquement, les flux d’achats ont continué de prendre la direction des marchés européens, en particulier des fonds actions France (556 millions d’euros de collecte) et des fonds actions Europe (+ 203 millions d’euros). En revanche, la catégorie actions zone euro, très recherchée en janvier, finit le mois sur une décollecte de 398 millions d’euros. Sur les autres catégories, actions Amérique, actions Asie et actions internationales, les flux vendeurs ont été plus contenus.

Sous l’effet des rachats de 346 millions d’euros, des performances négatives (- 187 millions d’euros) et du transfert de quelques gestions vers des véhicules luxembourgeois (- 900 millions d’euros), les fonds d’obligations convertibles rassemblent désormais, selon EuroPerformance-a Six Company, 15 milliards d’euros d’actifs sous gestion.

Par ailleurs, la gestion diversifiée demeure en situation de rachats : 395 millions d’euros dont 344 millions de sorties sur les portefeuilles de stratégie mixte. Mais la principale surprise vient surtout des fonds flexibles qui ont enregistré 163 millions d’euros de flux sortant. La catégorie est en situation de décollecte pour la première fois depuis juin 2013. En revanche, les fonds alternatifs, et particulièrement les stratégies long/short actions, continuent d’attirer des flux significatifs (309 millions d’euros).