(AOF) - Gilles Guibout, responsable des actions européennes chez AXA IM, fait remarquer que "les marchés actions européens ont clôturé le mois de novembre en forte hausse sous l'impulsion de la forte détente des taux d'intérêts au gré d'un net ralentissement de l'inflation et après que les banques centrales ont indiqué que le cycle de resserrement avait très certainement atteint son pic".
"Le ralentissement des dépenses de consommation et la légère détente sur le marché de l'emploi aux Etats-Unis, ainsi que les signes de faiblesses de la croissance en Europe alimentent même la conviction des investisseurs que les premières baisses de taux pourraient intervenir plus rapidement que prévu initialement, soutenant ainsi un peu plus le regain d'appétit au risque", remarque Gilles Guibout.
Sur le mois, le DJ Eurostoxx dividendes réinvestis progresse de 8%. Pour le responsable des actions européennes, "à l'exception du secteur de l'énergie pénalisé par le reflux des prix du pétrole, tous les secteurs s'apprécient. Ceux de l'immobilier et de la technologie, tous deux très sensibles au niveau des taux d'intérêts affichent les plus fortes hausses. A l'inverse, les secteurs défensifs comme l'alimentation-boissons et la santé finissent en queue de peloton".
"Maintenant que les craintes d'un environnement de taux longs "plus haut pour longtemps" se sont quelque peu estompées et que l'inflation semble devoir continuer de se replier progressivement, le marché va se focaliser désormais sur les perspectives de croissance pour 2024 et les risques de fort ralentissement, voire de courte récession", atteste Gilles Guibout.
Selon lui, "la valorisation des marchés actions européens reste attrayante mais la forte hausse de novembre montre que le marché a anticipé beaucoup de bonnes nouvelles. Il faut donc s'attendre à des marchés qui resteront volatils".
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