(AOF) - Plus forte hausse du SBF 120, Scor gagne 8,89% à 22,32 euros. Les investisseurs relèguent au second plan une perte nette trimestrielle inattendue pour se concentrer sur le ratio de solvabilité meilleur que prévu et la fin de la revue 2024 des hypothèses en réassurance vie et santé (L&H). Cette activité est à l'origine de la dégradation des comptes trimestriels et de l’avertissement de la mi-juillet. Selon Jefferies, le niveau du ratio de solvabilité est suffisant pour que le réassureur maintienne son dividende.

Scor a enregistré une perte nette à 117 millions d'euros au troisième trimestre 2024 contre un bénéfice net de 147 millions d'euros et un consensus de 117 millions d'euros.

Cette dégradation des comptes s'explique par les pertes enregistrées en réassurance vie et santé (L&H). Les activités d'assurance ont ainsi essuyé une perte de 210 millions d'euros, qui se compare avec un bénéfice de 113 millions d'euros, un an auparavant. Au troisième trimestre, ces activités ont été impactés principalement par l'achèvement de la revue 2024 des hypothèses L&H (-163 millions) et par " un ajustement non-récurrent sur des postes relatifs à des arbitrages identifiés (-128 millions) ". Le marché anticipait un profit de 64 millions, signale Jefferies.

Fin de la revue annuelle des hypothèses L&H

"La revue 2024 des hypothèses L&H est achevée, avec un résultat proche de la meilleure estimation communiquée au premier semestre 2024" a souligné le directeur général, Thierry Léger. Elle couvrait les États-Unis, le Canada, la Corée du Sud et Israël et s'est traduite par un impact négatif de 700 millions d'euros au niveau des activités d'assurance depuis le début de 2024.

Avant d'ajouter : " Nous avons déjà accompli des progrès notables dans la mise en oeuvre de notre stratégie de redressement en trois volets, qui sera présentée dans son intégralité lors de notre journée investisseurs, qui se tiendra le 12 décembre 2024 à Londres ". Ce plan se concentre sur les réserves, la gestion des polices en cours et les affaires nouvelles.

Ratio de solvabilité meilleur qu'anticipé

S'agissant de la réassurance dommages (P&C), ses revenus ont reculé de 2,9% à 1,84 milliard d'euros tandis que le résultat des activités d'assurance a progressé de 4,5% à 159 millions d'euros. Le ratio combiné a reculé de 1,9 point à 88,3%, sachant que sous 100, plus ce ratio est faible et plus la rentabilité est forte.

Le groupe a prévenu que l'impact dans les comptes du quatrième trimestre de l'ouragan Milton qui a touché la côte Ouest de la Floride début octobre est actuellement estimé dans une fourchette entre 50 et 100 millions, avant impôts et net de rétrocession.

La valeur économique du groupe s'est élevée 8,4 milliards d'euros au 30 septembre 2024, en baisse de 7% à hypothèses économiques constantes par rapport au 31 décembre 2023. Par action, elle est ressortie à 47 euros contre 51 euros à la fin de l'année 2023. La valeur économique se définit comme la somme des fonds propres et de la marge sur services contractuels (CSM), qui reflète la valeur actualisée des profits futurs attendus.

Le ratio de solvabilité du groupe est estimé à 203% à la fin du troisième trimestre 2024, soit dans la plage optimale de 185 à 220% et a dépassé de 12 points les attentes. Ce ratio de solvabilité est à comparer à 209% fin 2023 et 201% au 30 juin 2024. De manière inchangée, Scor a continué à provisionner une partie du dividende de l'exercice au cours du trimestre.