"Pourquoi les actions américaines se sont-elles effondrées ?" Pour Dan Scott, responsable Multi Asset chez Vontobel, "tout se résume à 'droits de douane, droits de douane, droits de douane'". "La rhétorique agressive de Donald Trump et son approche en dents de scie sur la question des droits de douane ont créé de l'incertitude pour les consommateurs, les entreprises et, en fin de compte, les investisseurs en actions" explique le gérant. "Le comportement agressif de Trump nous a effectivement surpris, en particulier vis-à-vis du Canada et du Mexique", confesse-t-il.

Pour Dan Scott les droits de douane "ne dureront pas éternellement "car ils ne peuvent pas ramener "chez eux" les emplois manufacturiers "perdus aux États-Unis car il est trop tard pour cela. Ils ne peuvent pas non plus financer les dépenses publiques actuelles, "trop importantes pour être financées par les droits de douane".

Pour le gérant le risque de récession est "encore relativement faible" du fait notamment que les droits de douane "sont principalement utilisés comme un outil de négociation" alors que de nombreuses mesures politiques de Trump favorables à la croissance économique comme les réductions d'impôts ou la déréglementation "ne prendront effet que plus tard". "En outre, le consommateur américain est toujours en bonne santé, soutenu par une économie qui tourne au plein emploi ou presque", souligne-t-il.