Pouvez-vous nous rappeler comment est organisé AXA Investment Managers (AXA IM) aujourd’hui ?

AXA IM est organisé autour de deux piliers principaux. L’activité d’AXA IM Core rassemble les actifs liquides : actions, multi-assets et obligataires. De son côté, AXA IM Alts regroupe toutes les stratégies alternatives et illiquides telles que l’immobilier, le crédit alternatif & la dette privée, le private equity & les infrastructures et les hedge funds. AXA IM vient de prendre le contrôle majoritaire de la société CAPZA afin de renforcer notre offre en private equity. Ces deux activités représentent respectivement 67 % et 21 % de nos actifs sous gestion qui ont atteint 887 milliards d’euros fin décembre.

Nos joint-ventures avec la Shanghai Pudong Development Bank pour la distribution de nos produits en Chine et avec Kyobo en Corée du Sud représentent environ 12 % des encours. Dans les deux cas, nous avons une participation minoritaire dans ces joint-ventures qui représentent au total 108 milliards d’euros d’encours. En matière de contribution aux profits opérationnels, le poids des pôles est plus équilibré avec 60 % pour AXA IM Core et 40 % pour AXA IM Alts. Ces cinq dernières années, la progression du pôle alternatif a été très soutenue, avec pratiquement une croissance moyenne annuelle à deux chiffres. Avant mon arrivée à la tête d’AXA IM, notre organisation commerciale avait été reconfigurée de manière à avoir des forces de vente dédiées à chacun des deux pôles.

Sur le plan géographique, existent-ils des différences entre ces deux activités ?

L’Europe est clairement la zone la plus importante dans nos encours. Cependant, pour AXA IM Alts, 50 % du...