Sur les 5 dernières années, les encours dans les fonds petites et moyennes capitalisations n’ont eu de cesse de décliner en France. Ils ont perdu quelques 8 Md€ pour atteindre actuellement 6 Md€, hors encours de CDC Croissance qui ressortent à 3,5 Md€. A titre de comparaison, les actifs sous gestion en France comprenant les mandats et les OPC s’élevaient, selon l’AFG, à fin décembre 2023 à 4600 Md€ !

Ce manque d’appétit des investisseurs pour ce segment de la cote, se traduit, toutes choses égales par ailleurs, par une faible valorisation. La décote des small caps par rapport aux large caps est proche du niveau de 2008 ! Sur trois ans, à fin octobre, l’indice MSCI Europe Small Cap affiche une performance négative de 2,05%. Face à cette désaffection des investisseurs pour les petites et moyennes entreprises listées sur la Bourse, le nombre d’IPO (introduction en Bourse) sur Euronext Paris est de plus en plus faible : il ressort cette année à seulement 3 ! Les sorties de la cote dépassent largement les entrées. « Nous sommes face à une faille de marché, avec une rupture de la chaine de financement pour les PME-ETI sur les marchés de capitaux », confirme David Muresianu, directeur actifs réels AFG. Il est ainsi nécessaire selon les experts de recréer un cercle vertueux. « La cotation appelle la cotation, poursuit David Muresianu. Nous devons retrouver une dynamique positive pour que ce segment de marché dédié aux PME et ETI soit bien valorisé et attire les investisseurs et les IPO ».