La remontée des taux d’intérêt intervenue ces derniers mois n’a pas fait que des heureux sur les marchés. Mais au moins une classe d’actifs y trouve son compte : ce sont les produits structurés. Ces derniers, construits à partir d’une obligation zéro coupon et de produits dérivés, ont profité de la hausse des taux. Ils ont aussi bénéficié du retour de la volatilité, qui impacte le prix des options. Résultat, les professionnels ont profité de conditions plus favorables pour créer des structures attractives, soit davantage rémunérées soit mieux protégées. Du côté des investisseurs, les choix en matière de placement sont complexes alors que le contexte macro-économique s’est dégradé et que de nombreuses incertitudes perdurent. Il faut en outre composer, depuis le début de l’année, avec la forte corrélation entre les actions et les obligations. Dans ce contexte, les produits structurés sont perçus comme étant plus rassurants qu’un investissement en direct sur les marchés. Résultat, « nous avons connu un record d’activité sur les six premiers mois de l’année », souligne Pauline Hampartzounian, responsable produits structurés chez Cyrus Conseil. « En France, le nombre de produits structurés est en croissance régulière ces dernières années. L’année 2021 a été exceptionnelle. En effet la hausse des marchés avait provoqué de nombreux remboursements de produits qui étaient en portefeuille, parfois même d...