Pour quelles raisons avez-vous décidé de vous lancer dans l’aventure entrepreneuriale ? En quoi votre offre de gestion est-elle différenciante sur le marché français ?
Tout au long de ma carrière dans l’industrie de l’asset management, j’ai observé un grand écart entre la richesse des analyses macroéconomiques, microéconomiques ou fondamentales et la réalité des prises de position. Malgré la variété des échanges, les portefeuilles des investisseurs ont des actions et des obligations dans des proportions souvent similaires.
Par ailleurs, de nombreuses études ont démontré que les techniques standard de sélection de titres, le stock picking, par exemple, ne fonctionnaient pas sur longue période. Au final, les investisseurs sont peu diversifiés et la construction de portefeuilles, telle qu’elle est conçue, est difficile à justifier empiriquement. A contrario, les stratégies de fonds de futures et de suivi de tendances comme la nôtre affichent de bons track record sur des dizaines d’années. Elles ne sont pas corrélées aux marchés actions, sont liquides et diversifiantes. Elles prennent des positions sur les actions, les obligations, le change, etc. aussi bien en France qu’au Japon ou dans les marchés émergents. Cette approche scientifique des classes d’actifs, qui libère du biais domestique et d’un certain conformisme, est trop peu exploitée en France et en Europe continentale, alors qu’elle a du succès auprès des investisseurs américains et du nord de l’Europe.
Après des années de recherche et développement en gestion quantitative, et convaincus de la pertinence de cette stratégie, nous avons donc décidé avec Guillaume Jamet, le gérant principal d’Epsilon, et trois autres associés de lancer Metori Capital Management en 2017.
Le blog de David Benmussa
Le blog de Frédéric Leroux
