La société de gestion d'actifs immobiliers invite les investisseurs à regarder les signaux positifs envoyés par le marché immobilier pour les prochaines années.
Alors que le sentiment de marché est encore assez négatif, la recherche du groupe met en avant dans ses « Perspectives 2025 » le rebond à venir de l’immobilier en Europe, sous-tendu par le mouvement de baisse des taux. « Le thème inflationniste a été prédominant sur les deux dernières années, mais les banques centrales ont enclenché une baisse des taux d’intérêt depuis le milieu de 2024, souligne Alexey Zhukovskiy, associate director, research & strategy. En conséquence, nous pensons que le rendement de l’immobilier devrait atteindre un niveau élevé sur les prochaines années, que nous avons augmenté de 20 pb par rapport à nos prévisions de mars dernier. »
AEW anticipe ainsi un rendement de 9,2 % par an en moyenne sur les différents segments et pays étudiés au cours des cinq prochaines années. C’est sur le bureau prime que ce taux devrait être le plus élevé - à 10,9 % par an - grâce à la remontée des valeurs, à l’amélioration des perspectives de croissance des loyers et à la compression des taux de rendement. Ce segment devrait profiter d’une amélioration progressive du taux de vacance, qui a beaucoup cru depuis la pandémie, grâce à une demande nette plus solide, une offre rationalisée et la transformation de certains immeubles obsolètes. La France et le Benelux seraient particulièrement bien positionnés pour tirer partie de la situation, précise l’étude.
« Les bureaux prime nous paraissent être la meilleure classe d’actifs mais cela n’englobe pas les bureaux de seconde zone qui connaissent toujours de sérieuses difficultés », précise Hans Vrensen, responsable recherche et stratégie Europe. Le retour à meilleure fortune attendu par la société de gestion est d’une ampleur comparable à celui intervenu après la crise financière de 2008. Dans cette lignée, elle anticipe que les valeurs immobilières retrouveront leur niveau de mi-2022 d’ici fin 2029.
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